20240103-天风证券-宏观报告_红海危机带来的影响_8页_651kb

红海航运危机影响分析总结

背景

• 红海危机源于也门胡塞武装对驶向以色列船只的袭击，随后升级至全部相关船只。
• 此事导致航运路线被迫改变，船只需绕道好望角，增加运输时间和成本。
• 危机导致全球供应链稳定性受到威胁。

影响分析

• 全球贸易影响：每年约10%的全球海上贸易需经苏伊士运河，该运河承载全球20%以上的集装箱贸易、20%汽车贸易和12%的石油贸易。
• 运输数据下降：2023年12月，抵达亚丁湾的货物吨位和船舶数量分别下降21%和25%；通行苏伊士运河的船舶总吨位下降6%，船舶数量下降1%。
• 运费上涨：远东至北欧航线的集装箱现货价格上涨15%，期货价格上涨36%；上海至欧洲集装箱运费指数(SCFI)显著上升。
• 供应链风险：集装箱和汽车贸易受影响最大，约155艘集装箱船、合计190万标准箱选择改道。对中国与欧盟间的汽车及配件供应链稳定性构成挑战。
• 其他敏感商品：尽管LNG、干散货等海运占比低，但石油、化工品等大宗产品受运道变化影响较大。

风险提示

• 红海航运恢复不及预期。
• 巴以冲突进一步升级。
• “繁荣卫士行动”出现超预期发展。