20240202-和合期货-集运欧线月报（2024年02月）_红海事件不确定性较高_持续关注其走向_12页_842kb

和合期货集运欧线月报（2024年02月）总结

背景与回顾

报告回顾了红海危机（源于也门胡塞武装袭击）于去年12月中旬开始对全球海运供应链的影响。12月期价暴涨9819%，运价指数高企（欧洲航线约349605，美西航线约360388），但随后回落至较高水平。受危机影响，船公司改道好望角，导致苏伊士运河收入下降约40%，运力减少，保险费飙升，与绕航成本相近，运价趋稳但不确定性较高。疫情和地缘因素常态化，可能长期化，推高通胀和全球经济风险。

负面影响

红海危机导致苏伊士运河集装箱通行量下降30%，欧洲和亚洲缺箱问题加剧。保险费率上升至船舶价值的0.75%至1%，绕航成本接近运河过境费，长期绕航可能扰乱供应链和全球经济。

供应动态

全球新船订单环比减少，中国船企主导（占全球新订单艘数59.61%），手持订单和完工量下降，散货船和集装箱船交付量减少，显示造船行业调整。

市场分化

欧美经济体表现各异：美国PMI数据企稳，通胀略降，降息预期降温；欧洲通胀下降但仍高于2%，降息可能性存在；中国经济通过政策支持，制造业PMI回升至扩张区间。

后市展望

若红海危机缓和，运价可能回落受欧洲降息预期影响；若危机持续，运价支撑供应链。整体预判供需平衡，运价波动可能继续。

风险点

巴拿维运河限行、红海危机缓解或恶化是主要风险因素。請注意市场变化的不确定性。