20220325-东方金诚-2021年我国绿色资产证券化市场分析_乘碳中和东风飞翔_追寻绿色增长之锚_16页_4mb

报告摘要

2021年，我国绿色资产证券化市场在“双碳”战略目标驱动下实现了显著增长，新增发行数量和规模均大幅提升，成为绿色金融发展的重要组成部分。绿色资产证券化产品具有结构化设计、信用增级、降低融资成本等优势，同时能够实现资产“出表”，优化企业财务报表，推动绿色产业融资。

市场规模快速增长：2021年绿色资产证券化产品累计发行规模达2258.03亿元，发行数量为171单，占绿色债券市场发行总量的19.60%，占资产证券化市场发行总量的3.77%。相比2020年，发行规模和数量均实现大幅增长。
绿色企业ABS持续领跑：绿色企业ABS在2021年发行39单（152只），规模达498.75亿元，同比增长194.61%，占绿色资产证券化总规模的42.19%。其中，“碳中和”ABS发行规模达841.93亿元，占比71.22%。
绿色ABN发展迅速：绿色ABN发行37单（62只），规模653.05亿元，同比增长362.37%，成为绿色资产证券化市场增长的主要动力。清洁能源和清洁交通是主要基础资产领域，其中清洁能源占比超过90%。
绿色信贷ABS重新返场：2021年绿色信贷ABS发行3单（8只），规模30.42亿元，全部为新能源汽车相关贷款。
发行利率整体下行：2021年绿色资产证券化产品平均发行利率为3.97%，同比下降9.28个bp。与非绿色产品相比，绿色产品在多数月份发行利率更低，显示其成本优势。
高信用等级产品为主：2021年绿色资产证券化产品中，AAA级产品占比最高，发行数量和规模分别占59.91%和65.49%，显示出市场对高质量绿色产品的偏好。

累计发行情况：截至2021年末，绿色资产证券化产品累计发行2258.03亿元，存量1182.23亿元，分别占绿色债券市场和资产证券化市场的19.60%和3.77%。
年度新增发行：2021年新增发行79单（222只），规模1182.23亿元，同比增长281.70%。
基础资产类型：2021年绿色企业ABS基础资产类型以租赁资产债权为主，占比达43.56%；绿色ABN以票据收益为主，占比达57.58%。

产品类型	发行数量	发行规模（亿元）	同比增长率
绿色企业ABS	39单	498.75	178.57%
绿色ABN	37单	653.05	184.62%
绿色信贷ABS	3单	30.42	-

发行利率整体下行：2021年绿色资产证券化产品平均发行利率为3.97%，较2020年下降9.28个bp。其中，AAA级产品平均利率为3.97%，AA+级为4.20%。
成本优势明显：72.26%的绿色资产证券化产品发行利率低于市场同期产品，AAA级产品在多个时间段具有显著成本优势。
信用等级分布：AAA级产品占比最高，AA+级产品数量和规模占比均有所下降，无信息产品仍占较大比例。