农林牧渔行业点评报告：USDA发布2024／2025年全球农产品供需预测，预计大豆、小麦和水稻增产-240514-开源证券-13页_1mb

分析总结

1. 玉米
   美国农业部（USDA）预计，2024/2025年度全球玉米产量同比下降816万吨，至12.28亿吨。主要原因是美国和阿根廷的种植面积缩减及部分地区的虫害影响。同时，玉米消费量预计同比增长（饲料消费增长1378万吨，至7.74亿吨）。库存方面，2024/2025年度全球玉米库存减少81万吨，至3.12亿吨。

2. 大豆
   2024/2025年度全球大豆产量预计增长，达4.22亿吨，增幅为2.53%，主要得益于美国和巴西的种植面积扩大及单产提升。消费方面，全球大豆压榨量预计增长1590万吨，达3.46亿吨。库存方面，大豆期末库存预计增长，达12.9亿吨。

3. 小麦
   2024/2025年度全球小麦产量预计增长10.47亿吨，达8.98亿吨，增长1.17%。消费量预计同比下降（饲用消费减少832万吨），至6.66亿吨。库存方面，小麦期末库存预计减少419万吨，至2.54亿吨。

4. 水稻
   2024/2025年度全球水稻产量预计增长，达5.53亿吨，增幅0.99%。消费量预计增长，达5.26亿吨。库存方面，水稻期末库存预计增长，达1.76亿吨。

5. 风险提示
   应用风险因素包括自然灾害、气候变化、地缘政治及进出口政策调整。

6. 投资评级
   农林牧渔行业评级为“看好”，建议增持。潜在投资机会主要集中在玉米、大豆等产品。