20240427-中国银河-赛轮轮胎-601058.SH-Q1业绩同比高增_全球化布局释放成长动能_4页_339kb

赛轮轮胎2023年及2024年一季度业绩亮眼，全球布局加速：报告指出公司2023年营收2598亿元，净利润309亿元，同比大幅增长；2024年一季度营收与利润同比增速分别达358%与1912%。产销数据方面，2023年自产轮胎产量与销量同比显著提升，轮胎毛利率亦大幅上升，主要受益于市场需求恢复与原材料成本下降两大因素。

在全球化布局上，公司在中国、越南、柬埔寨建设七大生产基地，并加快青岛、墨西哥、印尼等地的新建轮胎基地推进。该战略既有助于缩短供货周期、服务客户，也可降低区域贸易摩擦风险，支撑中长期稳健增长。特别是非公路轮胎领域，通过众多产能扩张项目，公司有望进一步巩固行业优势。

投资建议方面，预计2024-2026年营业收入将持续高速增长，且利润增速更为快速，维持“推荐”评级，目标PE从17倍降至8.9倍以上。但需关注国际贸易摩擦、原材料价格波动、产品竞争加剧及项目投产进度等风险因素。