20230816-华创证券-福立转债上市定价分析_深耕精密金属零部件_稳步扩张产能_15页_1mb

福立旺主要从事精密金属零部件的研发、制造和销售，下游应用包括3C、汽车和电动工具等行业。公司通过收购强芯科技拓展金刚线母线业务，用于光伏硅片切割。2022年营收和利润大幅增长，主要受益于消费电子和光伏需求，但2023Q1因消费电子低迷而下降。毛利率整体下滑，金刚线母线业务成为新增长点。募投计划扩建智能制造项目，提升产能和自动化水平。

福立转债发行规模700亿元，债项评级AA-级，债底约8399元，平价8736元。上市定价预计在11793-12230元区间，条款中规中矩。风险包括苹果产业链转移、中美贸易摩擦和项目执行不及预期。