20240623-华联期货-锡周报_宏观主导期价波动_28页_1mb

华联期货锡周报宏观主导期价波动20240623

1. 价格走势
   上周锡价震荡攀升，沪锡合约上涨7%。6月20日Mysteel综合1#锡现货价格27250元/吨，基差波动较小。

2. 供给分析
   锡锭产量连续三月同比增加，3月增长64%，4月、5月分别为10%、11%。进口锡矿1-2月小幅增长，3月大增54%，4-5月降幅明显。

3. 需求动态
   集成电路、光伏维持高景气，3C产品、汽车、家电产量提升，PVC、通信设备需求向好，终端消费数据支持市场信心。

4. 加工费与库存
   矿端加工费低位反弹后回落，云南海南地区加工费分别为16500元/吨、12500元/吨。LME与SHFE库存分化，前者小幅累库，后者持续去库。

5. 短期策略
   建议短线操作，周度支撑位25500元/吨，压力位28500元/吨。高度关注缅矿复产、印尼出口及消费复苏进展。

影响因素分析

• 产量：矿端供应缓解中性
• 需求：改善预期偏多
• 库存：分化格局偏空
• 进出口：净出口稳定偏多
• 情绪：中性
• 成本：加工费低位中性
• 宏观：暂时无政策干预中性

产业链结构
涵盖期现价格、库存、产能利用率等关键指标，附终端消费（汽车、电子、家电、通信设备）及进出口数据支持分析结论。