20170530-西南证券-房地产行业周报_交易所规范减持行为_恒大再次大涨_17页_2mb

交易所规范减持行为、恒大再次大涨总结

核心内容

1. 减持新规出台
   5月27日，深交所和上交所发布减持股份实施细则，规范特定股东及董监高的减持行为，包括首次公开发行股份、定增股份及大宗交易受让方的减持。此举有助于缓解因股价下跌导致的股权质押风险，短期提振市场预期，中期降低股权流动性及机构套利空间，推动资金回归实体，强化价值投资理念。

2. 内房股大涨
   5月29日，中国恒大股价大涨22.8%，创2009年11月以来最大涨幅，带动内房股整体上涨。恒大股价上涨原因包括股票回购、信用评级上调、赎回永续债、销售表现强劲及地产基本面预期修复。同时，政策调控下，龙头房企品牌溢价显现，中小房企退出推动兼并潮，形成行业寡头垄断格局。建议关注A股地产龙头如招商蛇口、保利地产、南国置业等。

3. 城市更新改造受政策支持
   李克强总理对城市更新改造作出批示，十三五期间需改造1亿人居住的城镇棚户区和城中村。城市更新在特大型城市和中心城市是政策鼓励方向，空间较大。建议关注具备资源优势和政策优势的个股如天健集团、北京城建、华联控股等。

4. 投资建议
   建议关注估值合理、基本面改善、受益于城市更新及国企改革的个股，如华侨城、招商蛇口、金地集团、天健集团、中航地产等。同时，维持地产板块“跟随大市”的投资评级。

5. 风险提示
   房地产调控政策可能对市场产生影响，需警惕政策收紧带来的风险。

主要观点

• 减持新规：限制特定股东及董监高的减持行为，减少市场波动，提升市场信心。
• 内房股表现：恒大等龙头房企因政策利好和基本面修复，带动板块上涨，显示市场对地产股的重新评估。
• 城市更新：政策支持下，城市更新成为重要投资主线，具备长期增长潜力。
• 估值与基本面：建议关注低估值且基本面向好的地产个股，尤其是受益于政策导向的标的。
• 风险因素：房地产调控政策仍为市场主要风险，需持续关注政策变化。

关键信息

• 减持新规：适用于持股5%以下的首次公开发行及定增股东、执行股权质押协议、大宗交易受让方等。
• 内房股涨幅：中国恒大单日涨幅达22.78%，融创中国10.45%，碧桂园9.43%。
• 城市更新政策：李克强总理批示，十三五期间改造1亿人居住的城镇棚户区和城中村。
• 地产基本面：一线城市销售增速落后于三四线城市，但政策影响下，龙头房企表现更优。
• 投资建议：关注华侨城、招商蛇口、金地集团、天健集团、中航地产等低估值、基本面改善的个股。
• 风险提示：房地产调控政策仍是主要风险。

数据概览

市场表现

• 上周（2017年第21周）申万地产板块整体下跌0.08%，成交量935亿，环比增长8.4%。
• 沪深300上涨2.25%，表现强于地产板块。
• 内房股表现强势，恒大、融创、碧桂园涨幅分别达22.8%、10.5%、9.4%。
• 龙头房企如万科、保利、金地、招商等在A股市场表现相对稳健。

上市公司动态

• ST新梅：恢复A股上市，简称为NST新梅，不设涨跌幅限制。
• 万家文化：发布限制性股票激励计划草案，授予价格为每股5.3元。
• 陆家嘴：公开发行50亿公司债获证监会核准。
• H股内房股：恒大、融创、碧桂园等因政策利好及基本面改善，股价上涨。

土地市场情况

• 上周部分城市土地成交活跃，如杭州、上海、宁波等。
• 土地溢价率较高，如襄阳高新区樊宛路地块溢价率达197%。
• 土地成交总价较高，如北京丰台区地块成交总价达41.5亿。

按揭贷款利率

• 首套住宅贷款利率多为9折，二套普遍为基准利率的1.1倍。
• 商用房产贷款利率普遍为基准利率的1.1倍。

投资建议

• 关注估值便宜、基本面改善、区域主题及国企改革受益的个股。
• 推荐关注华侨城、招商蛇口、金地集团、天健集团、中航地产等。
• 维持地产板块“跟随大市”的投资评级。

风险提示

• 房地产调控政策仍为市场主要风险，需持续关注政策变化对市场的影响。