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科技维持涨势——A股市场估值跟踪三十九

核心内容概述

本报告主要分析了全球主要股指的涨跌情况、估值水平及A股主要指数和行业估值变化，旨在评估当前市场估值状况，并为投资者提供参考。

全球主要股指涨跌情况

• 全球主要股指整体上涨：海外股指普遍上涨，其中纳斯达克指数涨幅最大（7.78%），标普500（4.12%）和日经225（3.60%）涨幅也较大。
• A股与港股整体下跌：A股中，中证500涨幅最大（1.48%），上证50跌幅最大（-2.19%）；港股中，恒生指数（-1.74%）及恒生中国（-1.29%）跌幅较大。
• 估值分化：全球主要股指估值分化明显，美股估值升幅最大，英国富时100估值跌幅最大。

A股估值分位数表现

• A股估值分位数整体偏低：除万得全A外，其余A股指数均低于历史中位数。
• 中证500估值分位数升幅最大：本周中证500估值分位数上升2.90%，万得全A上升2.22%，上证指数仅上升0.92%。
• 港股估值分位数均下跌：恒生指数和恒生中国估值分位数跌幅较大。

大类行业估值表现

• 科技板块涨幅最大：科技（PE(TTM):3.31%；PB:3.78%）整体估值上升，其中军工（4.38%）、计算机（4.36%）涨幅较大，电子（2.49%）、通信（1.24%）涨幅居前。
• 资源能源与金融地产跌幅较大：资源能源（PE(TTM):-1.19%；PB:-1.17%）和金融地产（PE(TTM):-2.28%；PB:-2.14%）估值明显下降。
• 行业估值分位数变化：PE(TTM)方面，8个行业高于中位数，22个行业低于中位数；PB方面，6个行业高于中位数，24个行业低于中位数。

估值VS盈利变化

• 上证50估值贡献变化最大：上证50涨幅较上周减少2.35%，其中67.05%来自于估值扩张，扩张程度较上周缩小7.61%。
• 其余主要指数估值贡献均超80%：显示估值对指数涨跌幅的影响显著。

风险溢价变化

• A股主要指数风险溢价普遍上升：上证50风险溢价涨幅最大（0.25%），深证成指和科创50涨幅最小（0.02%）。
• 部分指数小幅下跌：上证180（0.19%）、沪深300（0.12%）跌幅居前；深证综指（-0.03%）、中证500（-0.03%）、中证1000（-0.07%）小幅下跌。

行业PE与PB变化

• 本周PE(TTM)上升行业：汽车（5.93%）、传媒（4.40%）、军工（4.38%）、计算机（4.36%）等18个行业PE上升。
• 本周PE(TTM)下降行业：非银行金融（-2.51%）、消费者服务（-5.83%）等12个行业PE下降。
• 本周PB上升行业：汽车（5.95%）、计算机（4.85%）、军工（4.26%）、传媒（3.45%）等20个行业PB上升。
• 本周PB下降行业：非银行金融（-2.42%）、消费者服务（-4.46%）等10个行业PB下降。

关键行业表现

风险提示

• 数据统计可能存在误差。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应审慎决策，自行承担投资风险。

分析师与研究助理简介

• 分析师：林莎，东兴证券研究所总量组组长、首席策略分析师，擅长A股策略研究。
• 研究助理：孙涤，对外经济贸易大学金融硕士，侧重货币政策分析、市场流动性研判、利率走势分析及投资者行为研究。

投资评级说明

• A股市场投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，分为看好、中性、看淡。

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