20250926-华泰期货-新能源及有色金属日报_有色金属普涨_沪镍价格跟随上行_8页_1mb

以下是报告的分析总结：

2025年新能源及有色金属日报分析总结

本报告概述了2025年9月26日的有色金属市场行情，重点讨论了镍和不锈钢品种的表现、市场因素、策略建议及风险提示。主要内容如下：

1. 整体市场环境

   • 有色金属价格普遍上涨，受铜矿事件等外部因素影响，镍价跟随上行。
   • 短期内，市场维持震荡态势，但长期基本面问题如供应过剩和库存高企仍是核心挑战。

2. 镍品种分析

   • 价格变动：沪镍主力合约2510交易日收盘价格上涨1.08%，至122990元/吨，成交量和持仓量增加。
   • 市场动态：期货市场震荡上行，最高达123550元/吨，受基本面支撑，但高库存和供需过剩限制上涨空间。现货市场交投一般，价格稳定，部分品牌精炼镍升贴水变化不大。
   • 镍矿供应：国际市场报价坚挺，台风影响出货，下游铁厂采购谨慎。印尼国内供应宽松，政策可能影响基准价调整。
   • 建议：镍价预计低位震荡，策略上建议区间操作，注意经济和政策风险如新房需求放缓和国际政策变动。

3. 不锈钢品种分析

   • 价格表现：不锈钢主力合约小幅收涨0.2%，受镍价拉动，但低位成交一般。
   • 现状：现货市场恢复后交易活跃度不高，利润维持在低位。SMM数据显示高镍生铁价格微幅调整，但库存问题增加下行压力。
   • 展望：需求未见显著改善，供应过剩预期持续，价格将维持底部震荡。
   • 建议：短期中性，策略保持观望，关注国内经济和房地产政策变化，以及全球供应链波动。

4. 风险提示

   • 关键风险包括：中国及印尼的经济政策调整、新任美国政府政策不确定、国际市场供应链变化。这些因素可能导致价格波动。

报告全文来源华泰期货研究院，数据截图包括图表如LME价格、SMM现货、库存等。免责声明重申信息仅供参考，法律责任由投资者自负。