20210308-美尔雅期货-黄金期权周报_黄金价格连续走弱_投资者情绪偏空_13页_1mb

报告摘要

黄金价格连续走弱总结

核心内容

本周黄金期权周报指出，黄金价格持续下跌，创近九个月新低，并连续第三周下跌。黄金市场整体表现偏弱，投资者情绪偏向看空。报告从标的行情、期权行情以及策略推荐三个方面进行分析，为投资者提供参考。

主要观点

1. 黄金价格走势

上周COMEX金价收下跌中阴线，周跌幅达2.01%。
沪金AU2106也收下跌大阴线，周跌幅为3.49%。
周五金价低位窄幅震荡，收小阳线，显示市场情绪仍偏谨慎。

2. 投资者情绪

黄金期权总成交量PCR明显减小，持仓量PCR也大幅降低，表明市场看空情绪增强。
主力AU2104合约系列成交量PCR震荡减小，持仓量PCR平稳运行，进一步印证市场偏空态度。

3. 波动率分析

黄金主连短期历史波动率从高位回落，10日历史波动率降至16.43%，较前值22.04%大幅下降。
30日历史波动率持稳，而90日历史波动率略有上升，最新值为15.36%。
隐含波动率震荡走高，重心上移，主力AU2104合约系列隐含波动率最新值为25.27%，较前值24.89%略有增加；AU2106及AU2108合约隐含波动率也环比小幅上升。
从波动率锥来看，10日历史波动率回落至均值以下，其余期限仍处于10分位数附近，预计短期波动率将继续回落。

关键信息

1. 市场影响因素

美联储政策预期：投资者对美联储不会立即压制收益率感到失望，导致美债收益率上涨，美元走强，对金价形成压力。
经济数据表现：美国非农等经济数据表现良好，提振了经济复苏预期，削弱了黄金的避险属性。
刺激计划进展：市场仍需关注美国1.9万亿刺激计划的实施情况，这可能对金价产生一定支撑。

2. 期权策略建议

短线策略：建议投资者短线继续买入看跌期权，以应对金价可能的进一步回落。
稳健策略：对于稳健型投资者，可考虑构建熊市价差组合，以控制风险并捕捉金价下跌的机会。
关注点：投资者应密切关注金价走势和隐含波动率的变化，以调整策略。

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