20240312-东方财富证券-康缘药业-600557.SH-2023年财报点评_聚焦核心品种_实现高质量发展_4页_480kb

康缘药业2023年财报显示，公司实现营业收入4868亿元，同比增长1188%；归母净利润537亿元，同比增长2354%；扣非归母净利润499亿元，同比增长2647%，创下历史新高。业绩增长主要由注射液板块驱动，其中热毒宁注射液较快增长贡献显著。2023年注射液收入达2174亿元，同比增长4980%，而口服液收入下降2299%。

公司产品线丰富，截至2023年底拥有204个药品生产批件，49个中药独家品种，并有112个品种进入2023版国家医保目录，43个进入国家基本药物目录。产品覆盖核心品种如银杏二萜内酯葡胺注射液和金振口服液，重视学术推广，推动产品进入20项指南共识。

研发投入巨大，2023年达777亿元，占营收15.96%。研发成果包括中药新药申办、临床试验推进以及专利授权669件，创新药管线在国内中药企业中领先。反映在财务上，2023年销售毛利率74.27%，同比提升21.7个百分点；净利率11.24%，同比提升10.8个百分点；费用率优化，盈利能力持续改善。

投资方面，公司维持增持评级，2024-2026年盈利预测显示营收和净利润稳步增长。风险因素包括政策变化、产品质量和研发失败可能对业绩产生影响。