20250210-上海证券-建筑材料_新材料行业周报_节后首周开复工同比偏缓_关注半导体项目密集开工_7页_454kb

建筑材料行业周报总结（2025年02月05-02月07日）

核心内容概述

本报告聚焦建筑材料及新材料行业，重点分析了节后首周开复工情况、新材料领域尤其是半导体行业的动态，以及主要产品的价格与库存变化。同时，给出了投资建议和风险提示，为投资者提供参考。

主要观点

1. 地产链复苏偏缓

• 开复工情况：2025年春节后首周，全国13532个工地开复工率为7.4%，劳务到位率为11.8%，均为近3年最低水平，同比分别下降5.6个百分点和3.7个百分点。
• 原因分析：
  • 春节期间部分项目未持续施工，导致节后复工延迟；
  • 工地资金紧张，影响复工积极性。
• 水泥消费：节后水泥出库量显著下降，2月7日当周全国水泥出库量为27.12万吨，周环比下降88%。水泥熟料库容比为55.15%，环比下降0.62个百分点。
• 水泥价格：全国水泥平均价为512.87元/吨，周环比下跌0.3%。华北、华东地区分别下跌1.7%和0.3%。

2. 新材料领域表现

• 半导体项目密集开工：2024年12月以来，各地重大半导体项目近70个，涵盖半导体材料、封测、器件及晶圆制造等多个环节。
• 预期影响：随着半导体项目开工，预计国内材料需求将有所提升，为相关企业带来新机遇。
• 光伏玻璃：开工率68.12%，环比下降0.1个百分点，显示行业仍处于调整阶段。
• 平板玻璃：库存大幅上升，2月7日样本企业库存达6014.4万重量箱，环比增加38.72%。产量保持稳定，为15.62万吨/日。
• 玻纤与碳纤维：价格保持稳定，未出现明显波动。

关键信息

1. 行业重点数据跟踪

2. 投资建议

• 地产链：
  • 关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如北新建材、伟星新材；
  • 关注受益于化债政策的高应收公司；
  • 关注企业出海布局机会。
• 新材料：
  • 关注电子材料平台型龙头企业，如彤程新材、鼎龙股份，以捕捉业绩释放机会。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响整体行业需求。
• 政策落地不及预期：政策支持效果可能弱于预期。
• 房地产行业修复不及预期：地产链复苏速度可能低于预期。
• 数据差异：统计样本可能带来数据偏差。

分析师声明

• 分析师方晨具有证券投资咨询资格，独立、客观地出具报告；
• 报告信息来源于合规渠道，力求准确反映研究观点；
• 报告不与分析师薪酬直接相关。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于公司基本面及估值，分为买入、增持、中性、减持、无评级；
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，反映行业基本面及相对市场表现；
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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