20240305-上海证券-建筑材料行业周报_元宵前后开复工进度偏缓_关注后续修复_13页_554kb

建筑材料行业周报总结

核心内容概述

本报告为2024年3月5日发布的建筑材料行业周报，重点分析了春节后第二周（2.26-3.1）行业开复工情况、价格走势、库存变化及投资建议。分析师方晨指出，当前行业整体表现温和，但部分子板块存在波动，需关注后续修复及政策利好带来的影响。

主要观点

• 开复工进度偏缓：截至农历正月十八，全国工地开复工率为39.9%，较2023年农历同比提升1.5个百分点；但劳务上工率为38.1%，同比下降5.2个百分点。开复工进度整体慢于去年，主要受新项目总量减少及华东、北方地区气温影响。
• 非房建项目表现优于房建：非房建项目开工率及劳务上工率高于房建项目，分别为41.5%和38.4%。
• 水泥板块表现平稳：全国水泥均价小幅回升0.1%，库存连续两周下降，工艺理论利润上升6.71%。
• 平板玻璃价格持续上涨：玻璃现货价格上涨0.3%，库存连续7周累库，但增速放缓。纯碱价格持续下滑，库存进一步增加。
• 光伏玻璃库存上升：库存连续三周累库，产量也持续上升。
• 玻纤价格保持稳定：但产量小幅下跌。
• 碳纤维价格走弱：价格下跌1.3%，库存小幅回升，产量和开工率均有所提升。

行业重点数据跟踪

水泥

• 价格：全国水泥均价为465.19元/吨，周环比上涨0.1%。
• 库存：8省水泥库存为2013.2万吨，周环比下降2.11%，连续两周下降。
• 利润：工艺理论利润为27.34元/吨，周环比上升6.71%。

平板玻璃

• 价格：玻璃现货价格为2051.1元/吨，周环比上涨0.3%。
• 库存：库存为226.44万吨，周环比增加2.03%，连续7周累库。
• 产量与开工率：产量为73.43万吨，开工率为71.72%，均保持平稳。

光伏玻璃

• 价格：3.2mm镀膜光伏玻璃现货平均价为25.50元/平方米，周环比持平。
• 库存：库存为75.03万吨，周环比增加0.27%，连续三周累库。
• 产量与开工率：产量为43.25万吨，周环比上升0.09%；开工率连续三周上升。

玻纤

• 价格：价格保持稳定，2400tex缠绕直接纱价格为3200元/吨。
• 产量：2月玻纤企业产量为58.88万吨，月环比下降0.05%。

碳纤维

• 价格：价格下跌1.3%，周环比变化-1.30%。
• 库存：库存为13140吨，周环比上升1.43%。
• 产量与开工率：产量为1009吨，周环比上升2.75%；开工率为43.02%，周环比上升1.15个百分点。

投资建议

• 房建板块：地产销售仍需修复，但随着“白名单”政策落地及“三大工程”推进，房地产开发链条有望企稳。建议关注业绩具有韧性的消费建材龙头，如东方雨虹、伟星新材。
• 非房建板块：2023年万亿增发国债已全部下达，节后开工端需求有望回升。建议布局受益于开工端的水泥板块，关注高股息龙头公司，如海螺水泥、华新水泥。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对行业整体表现造成影响。
• 房地产行业修复不及预期：可能影响相关企业业绩。
• 统计样本差异：可能导致数据与实际存在偏差。

个股行情回顾

涨幅前五

1. 四川金顶 (+49.2%)
2. 华立股份 (+17.2%)
3. 西藏天路 (+12.2%)
4. 宏和科技 (+9.4%)
5. 龙泉股份 (+7.7%)

跌幅后五

1. 法狮龙 (-12.4%)
2. 三和管桩 (-7.2%)
3. 纳川股份 (-5.3%)
4. 聚力文化 (-4.3%)
5. ST深天 (-4.0%)

行业表现

• 申万建筑材料行业指数上涨0.67%，跑输沪深300指数0.71个百分点。
• 玻璃玻纤子板块涨幅最大，达2.20%；水泥板块小幅下跌0.46%。

图表说明

• 图1至图31展示了各子板块的价格、库存、产量及开工率等关键数据的变化趋势，数据来源包括百年建筑、Wind、百川盈孚等。

分析师声明

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投资评级说明

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