20250721-华宝期货-黑色产业链周报_47页

华宝期货黑色产业链周报总结

01 周度行情回顾

成材：上周成材价格整体偏强，重心上移。247家钢厂高炉开工率和日均铁水产量继续上升，钢厂利润扩大。但需求端表现仍偏弱，尤其是地产低迷对消费材构成压力。成材市场虽有调整，但情绪偏强，预计短期反弹延续，但仍以逢高试空为主。

铁矿石：受“反内卷”政策影响，铁矿石价格偏强运行。供给端发运量有所回落，需求端钢厂利润回升，进口矿库存下降，港口库存压力减小。预计短期价格区间震荡，关注政策细则及美联储降息预期。

煤焦：“反内卷”稳增长政策推动煤焦价格上涨，供给端复产缓慢，需求端补库积极，库存有所下降。预计短期震荡偏强，关注产量数据及进口煤通关变化。

02 本周黑色行情预判

1. 成材：受政策利好支撑，价格偏强，但需警惕需求疲软。
2. 铁矿石：供给收缩叠加需求韧性，价格区间震荡偏强，关注外矿发运及政策落地。
3. 煤焦：供需关系边际改善，但库存压力尚存，短期维持震荡偏强。

03 品种数据重点

• 成材：螺纹钢产量小幅下降，表观需求略有回落，但库存继续累库。热轧产量同比下行，社会库存减少。基差扩大，显示现货市场情绪回暖。
• 铁矿石：进口矿港口库存小幅上升，但到港量高位回落，发运量下降明显。铁矿石供需格局改善，价格维持偏强震荡。
• 煤焦：焦炭库存有所下降，焦煤供应偏紧，进口依存度较高。焦煤库存减少，但进口量同比上升，需关注通关政策变化。

总结关键词：政策驱动、供给收缩、需求偏弱、震荡偏强。