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贵金属及基本金属晨报总结（2023年01月20日）

核心内容概览

1. 贵金属

• 黄金：短期表现强势，但预计一季度整体偏强，待最后一次加息后可能走弱。黄金趋势强度为1，显示偏强。
• 白银：表现弱于黄金，趋势强度为0，显示中性。白银显性库存去化放缓，且前期涨幅较大，存在获利了结压力。

2. 基本金属

• 铜：国内库存增加限制价格上涨，趋势强度为0，显示中性。铜精矿TC回落，国内产量增加，但海外供应扰动可能影响价格。
• 铝：仍偏强，但建议节前轻仓操作，趋势强度为1，显示偏强。国内仓单库存增加，宏观情绪支撑，但节前累库压力存在。
• 锌：乐观情绪提振，高位运行，趋势强度为0，显示中性。供应端消息面支撑，但需求端疲软，短期高位震荡。
• 铅：多空交织，震荡整理，趋势强度为0，显示中性。下游产能利用率下滑，春节前累库压力存在，但成本支撑下方。
• 镍：强现实弱预期，消息面扰动，趋势强度为0，显示中性。库存矛盾与消息面共振，不建议过度追高。
• 不锈钢：库存延续累增，增速边际下滑，趋势强度为0，显示中性。节前需求疲软，价格震荡运行。
• 锡：向上突破，趋势强度为0，显示中性。供应短缺与需求预期改善支撑锡价，但上方空间有限。
• 工业硅：市场情绪推涨，建议轻仓过节，趋势强度为0，显示中性。短期消息面驱动价格上涨，但现货基本面未明显改善。

主要观点

黄金

• 短期强势，一季度整体偏强，但需关注最后一次加息后的走势。
• 避险属性支撑，宏观市场稳定，美元弱势有利于黄金。

白银

• 表现弱于黄金，显性库存去化放缓，前期涨幅大，存在获利了结。
• 避险需求支撑有限，建议谨慎对待。

铜

• 国内库存增加限制价格上涨，宏观情绪支撑，但海外供应扰动。
• 铜精矿TC回落，国内产量增加，但需求端疲软，短期震荡。

铝

• 国内仓单库存增加，宏观情绪支撑，但节前累库压力。
• 建议节前轻仓操作，关注春节后需求变化。

锌

• 乐观情绪提振，高位运行，供应端消息面支撑。
• 短期高位震荡，需关注上方压力。

铅

• 多空交织，震荡整理，下游产能利用率下滑。
• 春节前累库压力存在，但成本支撑下方。

镍

• 强现实支撑，但中长期供应放量预期压制价格。
• 短期震荡，不建议追高。

不锈钢

• 库存延续累增，需求疲软。
• 短期震荡，需关注春节后复产情况。

锡

• 上方空间有限，供应短缺与需求预期改善支撑。
• 节前备货基本完成，需观察节后实际需求。

工业硅

• 市场情绪推涨，短期上涨明显。
• 建议轻仓过节，关注节后消费修复及光伏需求。

关键信息

价格与库存

• 黄金：沪金2304收盘价419.66元/克，夜盘收盘价422.80元/克。
• 白银：沪银2306收盘价5151元/千克，夜盘收盘价5242元/千克。
• 铜：沪铜主力合约收盘价69,680元/吨，伦铜3M收盘价9,323美元/吨。
• 铝：沪铝2303收盘价19,070元/吨，LME铝3M收盘价2587美元/吨。
• 锌：沪锌主力合约收盘价24,340元/吨，伦锌3M收盘价3,416美元/吨。
• 铅：沪铅主力合约收盘价15,285元/吨，伦铅3M收盘价2,135美元/吨。
• 镍：沪镍主力合约收盘价205,670元/吨，不锈钢主力合约收盘价17,170元/吨。
• 锡：沪锡主力合约收盘价228,630元/吨，伦锡3M收盘价28,795美元/吨。
• 工业硅：Si2308收盘价18,330元/吨，单日涨幅3.44%。

宏观及行业动态

• 美联储：坚持降通胀，可能维持高利率一段时间。
• 欧洲央行：进一步加息，与通胀抗战到底。
• 美国债务上限：财政部开始特别措施，债务发行暂停至6月5日。
• 铜：国内产量增加，海外供应受扰动。
• 锌：市场乐观情绪提振，供应增量预期有限。
• 铝：国内库存增加，海外需求疲软。
• 铅：下游产能利用率下滑，春节前累库压力。
• 镍：印尼项目出货计划，新能源政策利好。
• 锡：秘鲁矿暂停运营，需求预期改善。
• 工业硅：节后消费复苏预期，光伏产业链利好。

操作建议

• 黄金：短期强势，建议逢低布局。
• 白银：弱于黄金，建议观望。
• 铜：库存增加限制涨幅，建议震荡操作。
• 铝：偏强，建议节前轻仓。
• 锌：高位震荡，建议谨慎操作。
• 铅：震荡整理，建议关注节后需求变化。
• 镍：强现实弱预期，建议轻仓。
• 不锈钢：库存累增，建议震荡。
• 锡：短期强势，但上方空间有限，建议轻仓。
• 工业硅：市场情绪推涨，建议轻仓过节。

总结

整体来看，贵金属和基本金属在2023年1月20日市场呈现震荡格局。黄金因避险属性和宏观情绪支撑表现偏强，而白银则相对弱势。基本金属中，铜、铝、锌、铅、镍、不锈钢及工业硅均受到供需变化、库存情况及宏观政策影响，市场情绪和消息面是主要驱动因素。建议投资者在节前保持谨慎，轻仓操作，关注节后市场变化及政策动向。