20231117-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_839kb

期货研究报告总结 - 2023年11月17日贵金属及基本金属点意见

黄金

• 观点：看涨，趋势强度1。
• 理由：美国CPI和失业数据疲软，美联储结束加息预期，美元回落支撑金价。
• 建议：逢低买入，考虑白银更大弹性。

白银

• 观点：看涨，趋势强度1。
• 理由：跟随黄金，工业属性拖累少，弹性胜于黄金且上涨空间更大。
• 建议：涨幅预期高于黄金，捕捉回调机会。

铜

• 观点：中性，趋势强度0。
• 理由：国内仓单库存增加施压，进口铜精矿和美元偏弱支撑，但终端需求弱，供应过剩风险存在。
• 建议：关注价格回调后补库，利润改善。

铝

• 观点：偏弱，趋势强度-1。
• 理由：社会库存虽降但高位，现货升水回调，需求下滑。
• 建议：短期支撑平台，多头接货意愿低。

锌

• 观点：偏弱，趋势强度-1。
• 理由：需求边际淡季，供应增加，价格高位震荡。
• 建议：等待低位调整，谨慎操作。

铅

• 观点：看涨，趋势强度1。
• 理由：废电池价格上涨，供应潜在减量，消费端回暖预期。
• 建议：偏强思路，逢低买入。

镍

• 观点：中性，趋势强度0。
• 理由：供应爬升，新能源产业链库存压力，需求替代影响。
• 建议：库存下移但同比偏高，震荡偏弱。

不锈钢

• 观点：中性，趋势强度0。
• 理由：库存周环比下降，但消费弱，负反馈未退。
• 建议：钢价震荡，消费端谨慎观望。

锡

• 观点：中性，趋势强度0。
• 理由：基本面矛盾小，供应进口持续，需求疲软，宏观拖累。
• 建议：反弹可能面临下行压力，关注驱动因素。

工业硅

• 观点：中性，趋势强度0。
• 理由：供应边际减产，需求刚需，库存压力。
• 建议：震荡定位，观察库存变化和招标情况。

碳酸锂

• 观点：偏弱，趋势强度0。
• 理由：期货合约走弱，终端需求喜人但库存高，成本支撑下移。
• 建议：价格继续偏弱，关注新能源库存传导。