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2026-02-10 锰硅早报总结

核心内容概述

本报告由大越期货投资咨询部胡毓秀发布，对2026年2月10日锰硅市场进行了综合分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及成本、需求、进出口等多个方面，整体市场情绪偏空，预计锰硅价格将震荡运行。

主要观点

1. 基本面分析

• 成本端：锰矿成交价格维持高位，市场暂稳，对硅锰合金价格形成较强成本支撑。预计2026年内蒙及南方地区电价上涨，将进一步推高合金成本。
• 供应端：北方主产区新增硅锰炉子陆续出铁，供应压力增加。南方合金厂开工率较低，多数选择暂时停产，观望态度明显。
• 需求端：河钢集团2026年2月硅锰采购情况尚未明确，市场仍以震荡为主。

2. 基差与盘面

• 基差：现货价格为5750元/吨，05合约基差为-62元/吨，现货贴水期货，显示市场对期货价格的不信任。
• 盘面：05合约期价收于MA20线下方，短期走势偏空。

3. 库存情况

• 独立企业库存：全国63家独立硅锰企业样本库存为221800吨。
• 钢厂库存：全国50家钢厂库存平均可用天数为15.49天，库存水平中性。

4. 主力持仓

• 主力持仓呈现净空状态，且空头仓位减少，市场情绪偏空。

5. 价格预期

• 预计本周锰硅价格将震荡运行，SM2605合约价格区间为5760-5940元/吨。

关键信息汇总

供应端

• 产能：北方主产区新增产能释放，供应压力增加。
• 产量：年度产量趋势需关注，周度和月度产量数据及开工率显示供应宽松。
• 地区产量：内蒙古、宁夏、贵州月度产量数据及日均产量显示区域供应情况。

需求端

• 钢招：钢招采购情况对市场影响较大，河钢集团采购信息待验证。
• 采购价格：钢招采购价格图表显示近期采购价格变化趋势。
• 铁水与盈利：日均铁水及盈利情况反映下游需求强度。

成本端

• 锰矿价格：进口量及港口库存数据表明锰矿市场供需状况。
• 高品矿库存：高品矿港口库存数据反映优质资源的供应紧张程度。
• 地区成本：不同地区锰矿价格及成本差异显著，影响硅锰合金价格波动。

进出口情况

• 锰硅进出口数据及趋势显示国际市场对国内市场的潜在影响。

利润分析

• 不同地区锰硅利润情况显示市场盈利能力差异，对价格走势有重要参考价值。

风险提示

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• 投资决策需基于个人判断，本报告不构成任何投资建议。
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