20220116-浙商证券-农林牧渔行业周报（1月第2周）_疫情防控催化猪价加速下跌_产能有望加速出清_18页_2mb

报告摘要

农林牧渔行业周报（2022年1月第2周）总结

核心内容概述

本报告分析了2022年1月第2周农林牧渔行业的整体表现及各子板块动态，重点关注生猪养殖、肉禽、动保、种业等细分领域，并结合市场行情、行业数据和政策动向，提出相应的投资建议与风险提示。

主要观点

生猪养殖

猪价持续下跌：受疫情影响，市场备货情绪低迷，猪价震荡下跌。春节前猪价或维持震荡，节后可能加速下跌。
产能出清预期增强：由于去年下半年新生仔猪数量充足，2022年一季度生猪供应将趋势性增长，行业产能有望加速出清。
成本压力持续：新冠疫情延长了仔猪价格低迷阶段，养殖成本持续降低，压制2022年第二季度猪价预期。
投资建议：推荐关注能繁母猪数量和生产效率持续上升，以及成本改善最快的生猪养殖企业。

白羽肉鸡

毛鸡价格小幅反弹：受春节临近和贸易商补货影响，毛鸡价格震荡偏强，但鸡肉需求有限。
鸡苗价格低位盘整：补栏情绪谨慎，鸡苗价格先涨后跌，预计下周价格涨幅不大。
行业亏损持续：下游深度亏损抑制补栏积极性，孵化场和屠宰企业盈利承压。
投资建议：推荐关注布局全产业链业务的企业，以及上游主营鸡苗销售的标的。

黄羽肉鸡

头部企业逆势扩张：即使行业处于低谷，头部企业仍在扩张，预计散养户退出后市占率将进一步提升。
投资建议：关注产能持续扩张和成本控制能力强的龙头，以及顺应冰鲜销售趋势的企业。

动保行业

非瘟疫苗研发进展：已有企业提交非瘟基因工程亚单位疫苗的应急评价申请，安全性优势明显，有望直接进入兽药申请阶段。
行业扩容预期：若疫苗商业化，将带动行业扩容，预计市场空间达100亿元，新增净利润50亿元。
投资建议：板块受猪价拖累跌至合理区间，建议低位布局，推荐研发优势明显的普莱柯和行业龙头。

种业行业

玉米价格高位震荡：2022年玉米价格预计维持高位，主要因供给端种植面积减少和进口替代效应。
政策利好频出：种业政策密集出台，强化知识产权保护，鼓励创新，预计行业迎来上行周期。
转基因发展提速：转基因生物育种将推动玉米种业扩容，龙头种企有望实现高速成长。
投资建议：推荐关注转基因技术领先和品种储备丰富的种业企业。

关键信息汇总

市场表现

行业整体表现：农林牧渔指数下跌0.87%，跑赢沪深300指数1.11个百分点，在28个申万一级行业中排名第11位。
子板块表现：渔业涨幅最大（23.00%），而动物保健板块跌幅最大（-3.19%）。
个股表现：国联水产涨幅最高（69.51%），生物股份跌幅最大（-8.01%）。

行业数据

猪价下跌：全国生猪均价14.48元/kg，环比下跌3.56%；猪粮比5.29：1，环比下跌8.00%。
鸡价波动：毛鸡均价7.99元/kg，环比上涨0.38%；鸡苗均价1.05元/羽，环比上涨7.14%。
饲料价格：肉鸡饲料均价3.72元/公斤，环比下降0.27%；蛋鸡饲料均价3.06元/公斤，环比持平。
粮食价格：玉米、小麦、大豆价格趋稳，豆粕价格微跌。
水产价格：鲤鱼、草鱼、鲫鱼、大带鱼价格均保持稳定。

新闻动态

农业及相关产业增加值：2020年全国农业及相关产业增加值为166900亿元，是当年农林牧渔业增加值的2.05倍，占GDP比重达16.47%。
春节期间供应充足：农业农村部表示，春节期间生猪等畜禽上市量将增加，畜产品市场供应充足。
企业合作动态：
- 正邦科技与双汇发展签署战略合作协议，推进生猪直供和供应链合作。
- 中牧股份兰州生物药厂获得合成肽疫苗、免疫学类诊断制品生产线的《兽药生产许可证》和《兽药GMP证书》。
- 龙大美食设立全资子公司，推进西部生猪屠宰深加工项目。
- 雪榕生物设立生物医药子公司，聚焦食用菌提取物商业化。

风险提示

新冠疫情蔓延风险：可能继续影响生猪和肉禽的调运及消费。
国际局势变动风险：可能对粮食和农产品价格产生影响。
政策落地不及预期风险：可能影响行业发展方向及盈利能力。

投资建议

生猪养殖：关注能繁母猪数量和生产效率提升，以及成本改善较快的企业。
白羽肉鸡：关注产业链布局和鸡苗销售企业。
黄羽肉鸡：关注头部企业扩张及成本控制能力。
动保行业：关注非瘟疫苗研发进展，推荐普莱柯等企业。
种业行业：关注转基因技术及品种储备丰富的种企。

总结

2022年1月第2周，农林牧渔行业整体表现优于沪深300指数，但各子板块分化明显。生猪养殖受疫情影响，猪价震荡下跌，产能有望加速出清；白羽肉鸡板块因春节临近及需求疲软，毛鸡价格小幅反弹，鸡苗价格低位盘整；动保行业因非瘟疫苗研发进展，板块热度有望回升；种业行业在政策和供需改善推动下，进入上行周期。整体来看，行业虽面临短期压力，但长期仍具增长潜力，建议投资者关注具备技术优势和产能扩张能力的龙头企业。

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