20180826-安信证券-传媒周观点34期_修复预期下_关注真正创造价值的优质标的__20页_1mb

传媒行业周报总结（2018年8月26日）

核心内容概述

本报告聚焦2018年8月26日的传媒行业动态，重点分析了市场表现、行业运行数据、上市公司要闻及重点公司业绩预测与投资评级。在信用收紧与政策趋严背景下，报告指出具有升维能力的影视及游戏CP、付费UGC平台、差异化PGC平台、媒体资源壁垒的营销公司以及国有媒体集团将结构性受益。中报密集期，市场更关注业绩扎实、增长持续的优质标的。

市场表现

• 上证综指：上涨2.27%
• 深证成指：上涨1.53%
• 创业板指：上涨1.10%
• 传媒互联网板块指数：上涨0.87%

板块内个股涨幅前三：

1. 山东矿机：23.53%
2. 乐视网：21.05%
3. 新经典：11.56%

板块内个股涨幅后三：

1. 华扬联众：-26.01%
2. 龙韵股份：-17.84%
3. 三盛教育：-17.67%

行业运行数据

电影行业

• 周票房：2018年第33周（8.13-8.19）中国内地电影市场周总票房约17.62亿，环比下降9%，同比上升36%。
• 观影人次：单周观影人次4989万，环比下降9%，同比上升21%。
• 累计票房：2018年至今内地电影市场累计票房438.47亿，同比增长18%。

票房前五影片：

1. 《一出好戏》：5.81亿元
2. 《巨齿鲨》：4.57亿元
3. 《欧洲攻略》：1.36亿元
4. 《快把我哥带走》：1.25亿元
5. 《精灵旅社3：疯狂假期》：1.16亿元

下周即将上映影片：

• 《超大号美人》
• 《男生宿舍》
• 《苏丹》
• 《碟中谍6：全面瓦解》

电视剧行业

• 网络播放量：最近7日电视剧网络播放量排名如下：
  1. 《延禧攻略》：438212万
  2. 《香蜜沉沉烬如霜》：247591万
  3. 《沙海》：63269万
  4. 《流星花园2018》：62339万
  5. 《武动乾坤》：62182万
  6. 《甜蜜暴击》：58833万
  7. 《后宫如懿传》：55042万
  8. 《爱情进化论》：48155万
  9. 《惹上冷殿下》：39591万
  10. 《梅花儿香》：36292万

游戏行业

• 开服数据：2018年第33周网页游戏开服前三为《蓝月传奇》《血盟荣耀》《传奇霸业》。
• 运营平台开服前三：37游戏、360游戏、搜狗游戏。
• 重点手游排名：
  • 《乱世王者》：中文传媒，iOS畅销榜第13名
  • 《奇迹：觉醒》：掌趣科技，iOS畅销榜第24名
  • 《新诛仙》：完美世界，iOS畅销榜第34名
  • 《问道》：吉比特，iOS畅销榜第36名
  • 《武林外传》：完美世界，iOS畅销榜第40名
  • 《天使纪元》：游族网络，iOS畅销榜第49名
  • 《永恒纪元》：三七互娱，iOS畅销榜第64名
  • 《大天使之剑H5》：三七互娱，iOS畅销榜第75名
  • 《侠客风云传Online》：浙数文化，iOS畅销榜第101名

上市公司要闻

业绩情况

• 完美世界：2018年H1实现营收36.67亿元，同比增长2.20%；归母净利润7.82亿元，同比增长16.46%。
• 安妮股份：2018年H1实现营收3.41亿元，同比增长19.06%；归母净利润4989.34万元，同比增长32.25%。
• 昆仑万维：2018年H1实现营收17.68亿元，同比增长1.79%；归母净利润5.63亿元，同比增长46.52%。
• 华策影视：2018年H1实现营收21.87亿元，同比增长24.89%；归母净利润2.89亿元，同比增长5.28%。
• 东方网络：2018年H1实现营收1.06亿元，同比下降60.71%；归母净利润为-6907.89万元，同比下降335.01%。

重大投资、收购及协议签订

• 华谊嘉信：拟成立子公司迪思公关顾问（武汉）有限公司。
• 陕西金叶：拟设立全资子公司汉都医院有限责任公司。
• 风语筑：选举李晖为董事长及总经理，薛宇慈为监事会主席。
• 新开普：赵璇女士担任董事会秘书。
• 乐视网：发布《乐视控股：与乐视网达成40多亿偿债方案，贾跃亭兜底》相关澄清。
• 芒果超媒：非公开发行A股普通股股票5.89亿股，股本增加5.89亿元。
• 浙数文化：首次回购股份30万股，总金额260.58万元。
• 光线传媒：《一出好戏》上映10天，票房超11.23亿元，贡献营收2.40至2.80亿元。

高管变更

• 凤凰传媒：董事会战略委员会人员调整，梁勇任主任。
• 华数传媒：聘任乔小燕女士为公司总裁。
• 马上金融：蓝色光标无限互联收到股权转让协议争议案仲裁通知。
• 马上金融：驿威文化申请延期复牌，预计不超过1个月。

增持、减持及回购

• 深大通：控股股东计划增持股份500-2000万股。
• 新开普：控股股东杨维国先生补充质押2200万股。
• 顾地科技：重大资产重组相关工作正在推进中。
• 富春股份：发布回购并注销业绩补偿股份的债权人通知。

股权质押

• 新开普：控股股东杨维国先生累计质押5103万股，占公司股份总数10.61%。
• 龙韵股份：控股股东段佩璋先生累计质押1858万股，占公司股份总数19.91%。
• 三夫户外：控股股东张恒先生累计质押1782万股，占公司股份总数15.88%。
• 安妮股份：控股股东林旭曦女士解除质押1680万股，占其所持股份比例7.45%。
• 游族网络：部分股份质押，林奇持有公司股份比例3.98%。
• 引力传媒：全资孙公司成为私募基金管理人。

重点公司业绩预测与投资评级

制作及代理发行（CP）

• 完美世界：预测2018年净利润15.05亿元，同比增长29%。
• 吉比特：预测2018年净利润6.85亿元，同比增长12%。
• 三七互娱：预测2018年净利润20.18亿元，同比增长55%。
• 凯撒文化：预测2018年净利润3.90亿元，同比增长42%。
• 浙数文化：预测2018年净利润5.79亿元，同比增长171%。
• 金科文化：预测2018年净利润10.68亿元，同比增长92%。
• 北京文化：预测2018年净利润3.90亿元，同比增长26%。
• 光线传媒：预测2018年净利润10.78亿元，同比增长32%。
• 华谊兄弟：预测2018年净利润10.92亿元，同比增长32%。
• 唐德影视：预测2018年净利润3.80亿元，同比增长97%。
• 慈文传媒：预测2018年净利润6.00亿元，同比增长47%。
• 鹿港文化：预测2018年净利润3.51亿元，同比增长20%。
• 吉翔股份：预测2018年净利润5.00亿元，同比增长648%。
• 骅威文化：预测2018年净利润4.68亿元，同比增长29%。
• 新文化：预测2018年净利润-3.65亿元，同比下降3231%。

传统媒体（SP）

• 东方明珠：预测2018年净利润32.00亿元，同比增长43%。
• 贵广网络：预测2018年净利润4.42亿元，同比增长48%。
• 横店影视：预测2018年净利润4.85亿元，同比增长47%。
• 金逸影视：预测2018年净利润2.41亿元，同比增长14%。
• 幸福蓝海：预测2018年净利润2.09亿元，同比增长86%。
• 万达电影：预测2018年净利润23.72亿元，同比增长56%。
• 中国电影：预测2018年净利润27.29亿元，同比增长15%。
• 中南传媒：预测2018年净利润16.48亿元，同比增长9%。
• 中原传媒：预测2018年净利润8.00亿元，同比增长15%。
• 新华文轩：预测2018年净利润18.45亿元，同比增长12%。
• 城市传媒：预测2018年净利润16.48亿元，同比增长20%。

平台（SP）

• 芒果超媒：预测2018年净利润9.48亿元，同比增长433%。
• 掌阅科技：预测2018年净利润1.89亿元，同比增长53%。
• 视觉中国：预测2018年净利润3.34亿元，同比增长15%。
• 昆仑万维：预测2018年净利润13.50亿元，同比增长35%。
• 平治信息：预测2018年净利润2.20亿元，同比增长127%。
• 顺网科技：预测2018年净利润6.24亿元，同比增长22%。
• 迅游科技：预测2018年净利润3.75亿元，同比增长238%。
• 光一科技：预测2018年净利润1.97亿元，同比增长-119%。

风险提示

• 政策监管超预期
• SP平台竞争恶化
• 公司治理问题
• 商誉增速过快带来的减值风险