20131107-安信证券-晨会纪要_21页_655kb

文档内容总结

核心内容概述

本文档为2013年11月7日的晨会纪要，涵盖了多个行业的最新动态、公司业绩分析以及政策变化等内容。整体来看，市场整体表现偏弱，但部分行业和公司展现出较强的盈利能力和增长潜力。

主要观点

1. 行业评论

• 汽车行业：10月重卡销量同比增长40.7%，预计全年销量将达73万辆，增速15%。推荐标的包括中国重汽、威孚高科、天润曲轴和潍柴动力，其中中国重汽业绩弹性大，威孚高科受益于国四标准的实施。
• 非银行金融行业：10月上市券商净利润环比大幅下降，主要因股市和债市下跌，但部分券商如山西证券、国金证券和国海证券表现较好，受益于投行业务或自营头寸较低。
• 银行业：银监会拟规范同业业务，监管政策可能包括统一非标资产监管、叫停买入返售业务和加大拨备计提。政策对非标业务比重高的银行有短期负面影响，但长期看好机制灵活的银行。
• 中通客车：公司前三季度公交车销量增长69%，校车增长10%，出口增长显著，预计全年出口将超3000辆。公司看好新能源和定制公交业务，但新能源补贴减少可能影响未来增长。

2. 财经要闻

• 央行货币政策工具：首次披露常备借贷便利（SLF）操作情况，用于满足金融机构的大额流动性需求，有助于市场稳定。
• 分道制审核：证监会分道制审核实施首月，13家上市公司申请并购重组，但尚未有企业进入豁免/快速通道，预计未来政策将进一步完善。
• 海洋发展指数：中国海洋发展形势优于整体经济发展，但需改进产业结构和管理体系。
• 气荒与煤制气：今冬气荒可能较往年更为严峻，因“煤改气”项目增加，煤制气成为短期缓解供需矛盾的方案。
• 融资租赁政策：商务部正研究适合国情的融资租赁政策，包括差额纳税、出口退税、项目子公司试点等。
• 国际油价：纽约油价持续下行，受美国页岩油产量增加和中东局势缓和影响，预计短期内仍将低迷。

关键信息

行业表现

• 前五名：石油石化、餐饮旅游、有色金属、钢铁、纺织服装。
• 后五名：传媒、家电、银行、商贸零售、医药。

10月主要数据

• 沪深300：下跌1.27%
• 上证综指：下跌0.82%
• 中小板指：下跌0.82%
• 动力煤价格：环比上涨8元，涨幅扩大，下游需求回暖。
• 化工行业：整体步入淡季，多数品种盈利下降，草甘膦等强势品种价格走低。
• 券商盈利：10月净利润环比下降，部分券商如中信、海通、方正等表现较好。

重要政策动态

• 银监会：规范同业业务，可能对非标资产进行统一监管。
• 商务部：研究制定适合国情的融资租赁政策，推动行业发展。
• 发改委：推动煤制气项目以应对气荒，但对市场前景保持理性。
• 民航局：计划降低设立门槛，支持低成本航空发展。

公司动态

• 中通客车：出口增长50%，产品在76个国家销售，盈利能力强。
• 上市公司增发：多家公司发布增发公告，涉及不同行业，如医药、环保、航空等。

总结

2013年11月7日的晨会纪要反映了当时中国资本市场和相关行业的整体情况。尽管市场整体表现偏弱，但部分行业如重卡、出口、煤制气和低成本航空等展现出较强的盈利能力和增长潜力。同时，政策层面的调整和规范也在逐步推进，如银监会的同业业务监管、商务部的融资租赁政策、发改委的煤制气支持等，为市场提供了新的发展机会。此外，券商和基金市场的动态也表明，尽管业绩受市场波动影响，但部分企业仍表现出较强的抗风险能力。整体来看，市场仍存在结构性机会，关注政策导向和行业基本面是投资的关键。