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焦煤焦炭早报（2025-8-6）：市场分析与展望

大越期货投资咨询部 胡毓秀
投资咨询证号：Z0021337
证券代码：839979

本报告分析焦煤和焦炭市场现状与趋势。

一、焦煤分析

1. 基本面

• 近期市场观望情绪升温，线上竞拍流拍现象增加，部分煤种成交价格小幅下跌。
• 煤矿预售订单待执行较多，焦企短期仍有补库需求，煤企挺价意愿较强。
• 综合判断：偏多

2. 基差与现货

• 现货贴水期货，基差为-142。
• 综合判断：偏空

3. 库存情况

• 钢厂库存：791.1万吨，港口：321.5万吨，独立焦企：790.2万吨，总库存：1902.8万吨。
• 同比上周增加：45.9万吨。
• 综合判断：偏空

4. 盘面状态

• 日线向上，并站稳20日均线。
• 综合判断：偏多

5. 主力持仓

• 焦煤主力净空头，且空头减少。
• 综合判断：偏空

6. 后期走势

• 预计短期焦煤价格或偏强运行。
• 利多因素：
  • 铁水产量上涨；
  • 供应难有增量。
• 利空因素：
  • 焦钢企业原料煤采购放缓；
  • 钢材价格疲软。

二、焦炭分析

1. 基本面

• 焦煤价格涨势趋缓，焦价五轮提涨落地，焦企利润有所修复。
• 下游钢厂补库需求稳定，焦企出货顺畅，库存保持下降趋势。
• 综合判断：偏多

2. 基差与现货

• 现货贴水期货，基差为-84.5。
• 综合判断：偏空

3. 库存情况

• 钢厂库存：639万吨，港口库存：199.1万吨，独立焦企：55.6万吨，总库存：839.7万吨。
• 同比上周减少：3.8万吨。
• 综合判断：偏多

4. 盘面状态

• 偏多因素：日线向上，站稳20日均线。
• 综合判断：偏多

5. 主力持仓

• 焦炭主力净空头，且空头减少。
• 综合判断：偏空

6. 后期走势

• 预计短期焦炭暂稳运行。
• 利多因素：
  • 铁水产量上涨，高炉开工率同步上升；
  • 焦企利润修复带动供应小幅增加。
• 利空因素：
  • 成材价格震荡走弱；
  • 补库需求已有部分透支，钢厂利润空间受挤压。

数据补充说明（简析）

• 焦煤焦炭库存变动显著，短期市场供需呈现出恢复与紧张并存的局面；
• 基差为负且小幅贴水，显示期货价格短期存在一定支撑；
• 铁水产量回升为焦煤焦炭提供坚实基本面支撑，但市场情绪略有降温；
• 后期需关注钢材需求恢复情况及焦煤供应恢复节奏。

免责声明
本报告仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者据此操作，责任自负。