20240411-国泰期货-镍_海外宏观降温_现实存在拖累_不锈钢_原料供应预期支撑_季节性去库偏慢_3页_567kb

镍与不锈钢市场分析总结（2024年04月11日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月11日镍和不锈钢市场的基本面、宏观环境及投资建议，重点指出近期市场受到海外宏观情绪和印尼镍矿供应变化的影响。

基本面跟踪

镍市场

• 期货价格：沪镍主力收盘价为139,680元/吨，较前一日上涨1.93%。
• 不锈钢价格：不锈钢主力收盘价为13,840元/吨，较前一日上涨0.91%。
• 成交量变化：沪镍主力成交量为273,596手，不锈钢主力成交量为164,725手，均较前一交易日有所波动。
• 关键指标：
  • 1#进口镍：139,050元/吨，较前一日小幅上涨。
  • 俄镍升贴水：-300元/吨，较前一日有所回落。
  • 镍豆升贴水：-1,500元/吨，维持低位。
  • 近月合约对连一合约价差：-640元/吨，显示市场对远期合约的看跌情绪。
  • 买近月抛连一合约的跨期套利成本：241元/吨，反映套利机会存在。
  • 高镍生铁出厂价（江苏）：930元/吨，维持稳定。
  • 镍板-高镍铁价差：461元/吨，显示镍板相对高镍铁偏强。
  • 镍板进口利润：-10,223元/吨，进口利润为负，显示成本压力较大。
  • 红土镍矿（菲律宾CIF）：45元/吨，价格有所回升。

不锈钢市场

• 304/2B卷-毛边（无锡）：13,800元/吨，价格波动较小。
• 304/2B卷-切边（无锡）：14,200元/吨，价格小幅上涨。
• 304/No.1卷（无锡）：13,175元/吨，价格略有下降。
• 304/2B-SS：360元/吨，价格持续走低。
• NI/SS：6.73元/吨，较前一日有所下降。
• 高碳铬铁（FeCr55 内蒙）：8,700元/吨，价格略有波动。

宏观及行业新闻

• 印尼镍矿产量：淡水河谷印尼公司2024年目标镍硫产量约为7.08万吨，与2023年基本持平。
• 行业动态：可持续镍矿开采公司Harita Nickel公布2023年财年业绩，尽管面临镍价波动和宏观经济不确定性，仍实现产量和运营效率的提升。

趋势强度

• 镍：趋势强度为-1，表明市场偏弱。
• 不锈钢：趋势强度为-1，也表明市场偏弱。

投资观点与建议

镍

• 短期支撑：印尼本周假期导致镍矿审批不及预期，对镍价形成短期支撑。
• 宏观影响：海外CPI超预期，降息预期降温，导致宏观情绪回调。
• 未来展望：下周节后印尼镍矿审批可能放量，叠加MHP利润走强，结构性偏紧问题或有所缓解。
• 操作建议：可关注逢高做空机会。

不锈钢

• 短期表现：不锈钢价格受镍价带动小幅上涨。
• 现实需求：不锈钢现实需求偏弱，季节性去库不及预期。
• 库存压力：高库存需一轮消化，若钢价回调，可考虑多钢空镍的操作，以规避印尼镍矿供应风险。

风险提示

• 市场存在不确定性，建议投资者谨慎操作。
• 本报告仅供参考，不构成具体投资建议，投资者应根据自身风险承受能力进行决策。

免责声明

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