> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 受成本端影响较大，假期临近建议观望 # ——沥青周度行情分析 海证期货研究所 2026年2月6日 > 供应端：截至2月6日当周，沥青开工率周环比下降0.05个百分点至31.62%；沥青周产量环比下降1.71万吨至46.52万吨。山东地区的齐鲁石化沥青复产，胜星石化转产渣油岚桥石化2月10日装置检修结束，齐成石化2月18日沥青或复产；华东地区的中化泉州排产一批沥青；西北地区的主力炼厂沥青产量增加。当前沥青估值偏高，但稀释沥青港口库存在增加，持续关注委内瑞拉事件以及原料供应情况。 需求端：截至2月6日当周，国内沥青出货量21.16万吨，环比下降0.285万吨；道路改性沥青开工率9%，环比下降5个百分点；防水卷材沥青开工率15%，环比下降3个百分点。春节假期临近，需求及交运均陆续减少，现货成交少，多执行前期合同为主。 > 库存端：沥青炼厂小幅去库1.9万吨，社会库小幅累库4.99万吨。 > 单边：沥青估值偏高，炼厂去库，成本端原油地缘不确定性较大，沥青振荡运行为主； > 跨品种套利：沥青裂解套利暂且观望； 期现及跨期套利：暂且观望； 期权：累沽持有。 国内沥青总开工率（%） $\succ$ 山东地区的齐鲁石化沥青复产，胜星石化转产渣油岚桥石化2月10日装置检修结束，齐成石化2月18日沥青或复产； $\succ$ 华东地区的中化泉州排产一批沥青； 西北地区的主力炼厂沥青产量增加。 国内沥青周度总产量（万吨） 华东沥青周度产量（万吨） 山东沥青开工率（%） 长三角沥青开工率（%） 华北华中沥青开工率（%） 东北沥青开工率（%） 西北沥青开工率（%） 华南西南沥青开工率（%） 华北沥青周度产量（万吨） 东北沥青周度产量（万吨） 西北沥青周度产量（万吨） 华南沥青周度产量（万吨） 西南沥青周度产量（万吨） 华中沥青周度产量（万吨） # 一、供应角度：中国沥青装置检修计划 <table><tr><td>地区</td><td>省份</td><td>所属</td><td>企业名称</td><td>装置状态</td><td>沥青产能(万吨)</td><td>停产开始时间</td><td>停产结束时间</td><td>备注</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>地炼</td><td>新疆美汇特</td><td>检修</td><td>50</td><td>2024/3/15</td><td>2025/7/31</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>地炼</td><td>新疆美汇特</td><td>检修</td><td>50</td><td>2025/8/15</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>地炼</td><td>乌苏明源</td><td>检修</td><td>20</td><td>2024/5/12</td><td>2025/5/1</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>地炼</td><td>天之泽</td><td>停产</td><td>30</td><td>2025/5/13</td><td>2025/10/25</td><td>停产</td></tr><tr><td>西北</td><td>新疆</td><td>地炼</td><td>天之泽</td><td>停产</td><td>30</td><td>2025/10/29</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>东北</td><td>辽宁</td><td>地炼</td><td>辽宁宝来</td><td>停产</td><td>175</td><td>2024/6/18</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>东北</td><td>辽宁</td><td>地炼</td><td>辽宁华路</td><td>停产</td><td>50</td><td>2023/9/28</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>东北</td><td>辽宁</td><td>地炼</td><td>大连锦源</td><td>停产</td><td>110</td><td>2025/1/3</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>东北</td><td>辽宁</td><td>中海油</td><td>中海油营口</td><td>停产</td><td>55</td><td>2025/9/15</td><td>2025/10/24</td><td>全厂检修</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>中石油</td><td>中油秦皇岛</td><td>停产</td><td>150</td><td>2024/11/28</td><td>2025/9/20</td><td>停产</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>中石油</td><td>中油秦皇岛</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/10/29</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>地炼</td><td>凯意石化</td><td>检修</td><td>210</td><td>2023/11/27</td><td>待定</td><td>4月15日装置检修完毕,但尚未恢复生产</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>地炼</td><td>金承石化</td><td>停产</td><td>35</td><td>2024/8/5</td><td>待定</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>地炼</td><td>鑫高原石化</td><td>停产</td><td>60</td><td>2024/10/16</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>地炼</td><td>鑫泉石化</td><td>停产</td><td>90</td><td>2023/4/17</td><td>待定</td><td>生产效益欠佳,沥青停产</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>地炼</td><td>港盛石化</td><td>停产</td><td>30</td><td>2023/7/3</td><td>待定</td><td>生产效益欠佳,沥青停产</td></tr><tr><td>华北</td><td>河北</td><td>地炼</td><td>河北鑫海</td><td>检修</td><td>350</td><td>2025/3/10</td><td>2025/5/7</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华中</td><td>河南</td><td>地炼</td><td>河南丰利</td><td>停产</td><td>100</td><td>2025/3/3</td><td>2025/4/12</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华中</td><td>河南</td><td>地炼</td><td>河南丰利</td><td>停产</td><td>100</td><td>2025/4/26</td><td>2025/8/12</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华中</td><td>河南</td><td>地炼</td><td>河南丰利</td><td>停产</td><td>100</td><td>2025/8/27</td><td>2025/9/20</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华中</td><td>河南</td><td>地炼</td><td>河南丰利</td><td>停产</td><td>100</td><td>2025/10/5</td><td>待定</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>东明石化</td><td>停产</td><td>200</td><td>2025/8/10</td><td>2025/9/13</td><td>全厂检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>东明石化</td><td>停产</td><td>200</td><td>2026/1/16</td><td>待定</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>金诚石化</td><td>停产</td><td>90</td><td>2024/1/18</td><td>2024/3/1</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>金诚石化</td><td>停产</td><td>90</td><td>2025/7/17</td><td>2025/8/12</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>金诚石化</td><td>停产</td><td>90</td><td>2025/8/23</td><td>2025/9/15</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>金诚石化</td><td>停产</td><td>90</td><td>2025/9/25</td><td>2025/11/10</td><td>全厂检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>岚桥石化</td><td>停产</td><td>200</td><td>2025/5/16</td><td>2025/5/26</td><td>临时检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>岚桥石化</td><td>停产</td><td>200</td><td>2025/8/15</td><td>2025/9/14</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>岚桥石化</td><td>停产</td><td>2006</td><td>2025/8/15</td><td>2025/9/11</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr></table> 资料来源：百川资讯，隆众资讯，海证期货研究所 # 一、供应角度：中国沥青装置检修计划 <table><tr><td>地区</td><td>省份</td><td>所属</td><td>企业名称</td><td>装置状态</td><td>沥青产能(万吨)</td><td>停产开始时间</td><td>停产结束时间</td><td>备注</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>岚桥石化</td><td>停产</td><td>200</td><td>2025/10/10</td><td>2026/2/10</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>东方华龙</td><td>停产</td><td>156</td><td>2025/1/25</td><td>2025/3/14</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>东方华龙</td><td>停产</td><td>156</td><td>2025/12/6</td><td>2025/12/12</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>东方华龙</td><td>停产</td><td>156</td><td>2026/1/25</td><td>待定</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>海右石化</td><td>停产</td><td>170</td><td>2024/12/14</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>齐成石化</td><td>停产</td><td>150</td><td>2024/10/23</td><td>2025/8/12</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>齐成石化</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/8/21</td><td>2025/9/3</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>齐成石化</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/10/7</td><td>2025/11/14</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>齐成石化</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/12/12</td><td>2026/2/18</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/4/25</td><td>2025/5/2</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/5/12</td><td>2025/5/21</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/6/4</td><td>2025/6/12</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/7/1</td><td>2025/7/6</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/7/16</td><td>2025/7/24</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/7/30</td><td>2025/8/8</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/8/17</td><td>2025/8/22</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/8/24</td><td>2025/8/31</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/9/9</td><td>2025/9/20</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/9/30</td><td>2025/10/4</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/10/14</td><td>2025/11/5</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/11/14</td><td>2025/11/20</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/11/26</td><td>2025/12/4</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/12/6</td><td>2025/12/17</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2025/12/25</td><td>2025/12/30</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2026/1/7</td><td>2026/1/15</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>胜星石化</td><td>停产</td><td>190</td><td>2026/2/4</td><td>待定</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>地炼</td><td>山东源润</td><td>停产</td><td>80</td><td>2024/7/3</td><td>待定</td><td>原料短缺</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>中石化</td><td>济南炼厂</td><td>检修</td><td>25</td><td>2025/4/3</td><td>2025/5/30</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>中海油</td><td>中海滨州</td><td>检修</td><td>275</td><td>2025/5/7</td><td>2025/6/15</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>中石化</td><td>齐鲁石化</td><td>检修</td><td>1007</td><td>2025/6/10</td><td>2025/7/25</td><td>3#常减压装置检修</td></tr></table> 资料来源：百川资讯，隆众资讯，海证期货研究所 # 一、供应角度：中国沥青装置检修计划 <table><tr><td>地区</td><td>省份</td><td>所属</td><td>企业名称</td><td>装置状态</td><td>沥青产能(万吨)</td><td>停产开始时间</td><td>停产结束时间</td><td>备注</td></tr><tr><td>华东</td><td>山东</td><td>中石化</td><td>齐鲁石化</td><td>检修</td><td>100</td><td>2026/1/20</td><td>2026/2/3</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>长三角</td><td>浙江</td><td>中石化</td><td>镇海炼化</td><td>停产</td><td>150</td><td>2024/8/15</td><td>2024/8/18</td><td>沥青停产并转产渣油</td></tr><tr><td>长三角</td><td>浙江</td><td>中石油</td><td>温州中油</td><td>停产</td><td>70</td><td>2024/6/18</td><td>2025/2/10</td><td>生产效益欠佳,沥青停产</td></tr><tr><td>长三角</td><td>浙江</td><td>中石油</td><td>温州中油</td><td>停产</td><td>70</td><td>2025/4/14</td><td>2025/6/19</td><td>生产效益欠佳,沥青停产</td></tr><tr><td>长三角</td><td>浙江</td><td>中石油</td><td>温州中油</td><td>停产</td><td>70</td><td>2025/12/1</td><td>待定</td><td>生产效益欠佳,沥青停产</td></tr><tr><td>长三角</td><td>浙江</td><td>地炼</td><td>宁波科元</td><td>停产</td><td>120</td><td>2025/4/17</td><td>2025/5/17</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>长三角</td><td>浙江</td><td>地炼</td><td>宁波科元</td><td>停产</td><td>120</td><td>2025/8/25</td><td>2025/9/1</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>长三角</td><td>江苏</td><td>中石化</td><td>扬子石化</td><td>停产</td><td>120</td><td>2024/2/22</td><td>2025/10/9</td><td>渣油加氢装置开工</td></tr><tr><td>长三角</td><td>福建</td><td>地炼</td><td>福建联合</td><td>检修</td><td>80</td><td>2024/10/15</td><td>2025/1/5</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>长三角</td><td>福建</td><td>地炼</td><td>中化泉州</td><td>检修</td><td>140</td><td>2025/11/14</td><td>2026/1/31</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>中石化</td><td>广州石化</td><td>停产</td><td>100</td><td>2025/10/17</td><td>2025/11/30</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>中石油</td><td>中油高富</td><td>停产</td><td>150</td><td>2024/9/2</td><td>2025/1/5</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>中石油</td><td>中油高富</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/1/10</td><td>2025/1/20</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>中石油</td><td>中油高富</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/1/28</td><td>2025/2/13</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>中石油</td><td>中油高富</td><td>停产</td><td>150</td><td>2025/12/25</td><td>2026/3/1</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广东</td><td>地炼</td><td>珠海华峰</td><td>停产</td><td>50</td><td>2024/12/28</td><td>待定</td><td>停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广西</td><td>地炼</td><td>北海和源</td><td>停产</td><td>30</td><td>2024/7/4</td><td>待定</td><td>间歇性生产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广西</td><td>中石油</td><td>广西石化</td><td>停产</td><td>100</td><td>2024/8/24</td><td>2025/4/5</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>华南</td><td>广西</td><td>中石油</td><td>广西石化</td><td>停产</td><td>100</td><td>2025/11/26</td><td>待定</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>西南</td><td>四川</td><td>中海油</td><td>中海四川</td><td>检修</td><td>35</td><td>2024/8/28</td><td>2025/2/12</td><td>装置检修</td></tr><tr><td>西南</td><td>四川</td><td>中海油</td><td>中海四川</td><td>停产</td><td>35</td><td>2025/3/24</td><td>2025/4/8</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>西南</td><td>四川</td><td>中海油</td><td>中海四川</td><td>停产</td><td>35</td><td>2025/7/22</td><td>2025/10/20</td><td>沥青停产</td></tr><tr><td>西南</td><td>云南</td><td>中石油</td><td>云南石化</td><td>检修</td><td>80</td><td>2025/11/15</td><td>2026/2/10</td><td>全厂检修</td></tr></table> 全国公路建设当月值（亿元） 主要企业沥青混凝土摊铺机销量当月值（台） > 11月，全国公路建设2153.96亿元，环比下降115.18亿元，同比下降4.5%。 > 12月，主要企业沥青混凝土摊铺机销量107台，环比增加28台，同比下降14台。 # 分地区来看： > 山东：月底贸易商积极执行前期合同，地炼出货好转，需求清淡，现货成交少，原价回落，个别炼厂累库，督促下游提货； > 华北：需求低迷，高价无成交，高价资源报盘减少，临近春节假期，中下游陆续放假，交投冷清； > 华东：镇海炼化发货平稳，主力炼厂与社会库价格价差拉大，利好主力炼厂出货，春节，主力炼厂或持稳出货为先； > 东北：现货成交冷淡，贸易商分批小单入库冬储资源，节前下游采购积极性不高，贸易商多稳价待市； 西北：主力炼厂以冬储发货为主，疆内部分项目指定主营炼厂货源，贸易商冬储入库积极性尚可，市场陆续进入冬休阶段； > 华南：现货流通资源偏紧，临近春节假期，终端施工项目陆续停工； > 西南：贵州多数地区受气温下降影响，终端项目需求基本停滞，云南仍有部分项目赶工，市场多消耗社会库资源，川渝需求减少，春节前需求以及交运能力维持疲软。 中国沥青出货量（万吨） 道路改性沥青开工率（%） 防水卷材沥青开工率（%） > 截至2月6日当周，国内沥青出货量21.16万吨，环比下降0.285万吨；道路改性沥青开工率9%，环比下降5个百分点；防水卷材沥青开工率15%，环比下降3个百分点。 # 二、需求角度：未来十天江淮江南北部等地降水量偏多 5-7日寒潮将影响中东部地区 $>$ 6日，安徽南部、浙江北部等地部分地区有大雪，其中，浙江西北部等地部分地区有暴雪。江汉、江淮南部、江南、西南地区东部及华南大部等地有小到中雨，局地大雨。 $>$ 6-7日, 南方大部地区气温将下降 $6 \sim 10^{\circ} \mathrm{C}$ , 江南东部的部分地区降温可达 $12^{\circ} \mathrm{C}$ 以上。2月8日凌晨最低温度 $0^{\circ} \mathrm{C}$ 线将南压到福建北部至湖南北部一带。 $>$ 9-11日, 蒙古中东部、华北北部、东北地区等地将出现 $6 \sim 8^{\circ} \mathrm{C}$ 降温, 局地降温幅度接近 $10^{\circ} \mathrm{C}$ , 西北地区东部、华北西部和南部、东北地区南部、黄淮、江淮及江南西部等地小到中雪或雨夹雪; 江南东部、华南北部及西南地区东部有小雨或阵雨。 $>$ 13-15日，西南地区东部、江淮、江南及华南西部还有小到中雨或阵雨，江淮西部局地有雨夹雪。 国内炼厂沥青库存量（万吨） 华东炼厂沥青库存量（万吨） $\succ$ 截至2月6日当周，国内沥青厂家库存84.16（-1.9）万吨，其中，华北、华东、华南、东北、西北、西南、华中地区沥青厂家库存分别为18.06（+0.35）、39.3（-2.2）、5.3（-0.7）、11.85（+0.7）、6.35（+0.35）、1.7（-0.4）、1.6（±0）万吨。 华北炼厂沥青库存量（万吨） 东北炼厂沥青库存量（万吨） 西北炼厂沥青库存量（万吨） 华南炼厂沥青库存量（万吨） 西南炼厂沥青库存量（万吨） 华中炼厂沥青库存量（万吨） 国内炼厂沥青库存率（%） 华北山东炼厂沥青库存率（%） 长三角炼厂沥青库存率（%） 东北炼厂沥青库存率（%） 西北炼厂沥青库存率（%） 华南炼厂沥青库存率（%） 国内沥青社会库存（万吨） 华东沥青社会库存（万吨） $\succ$ 截至2月6日当周，国内沥青社会库存152.41（+4.99）万吨，其中，华北、华东、华南、东北、西北、西南、华中地区沥青社会库存分别为7.56（+1.67）、82.16（+1.44）、16.79（-1.6）、5.53（+1.47）、18.53（+2）、13.53（-0.18）、8.3（+0.19）万吨。 华北沥青社会库存（万吨） 东北沥青社会库存（万吨） 西北沥青社会库存（万吨） 华南沥青社会库存（万吨） 西南沥青社会库存（万吨） 华中沥青社会库存（万吨） 国内沥青社会库存率（%） 山东沥青社会库存率（%） 江苏沥青社会库存率（%） 浙江沥青社会库存率（%） 广东沥青社会库存率（%） 重庆沥青社会库存率（%） BU02合约基差（元/吨） BU03合约基差（元/吨） BU04合约基差（元/吨） BU05合约基差（元/吨） BU06合约基差（元/吨） BU07合约基差（元/吨） BU02-03（元/吨） BU03-04（元/吨） BU04-05（元/吨） BU05-06（元/吨） BU06-07（元/吨） 沥青远期曲线 沥青生产毛利（元/吨） 沥青生产成本（元/吨） 中国稀释沥青港口库存（万吨） $\succ$ 截至2月6日当周，沥青毛利133元/吨（+3），沥青生产成本3175元/吨（+129），国内稀释沥青港口库存101万吨（+17），沥青估值偏高，但目前稀释沥青港口库存在增加，持续关注委内瑞拉事件是否影响原料供应。 BU02/SC03 BU03/SC04 BU04/SC05 BU02/Brent04 BU03/Brent05 BU04/Brent06 沥青仓单（吨） 沥青仓单总计（吨） 沥青仓库仓单总计（吨） 沥青厂库仓单总计（吨） BU02虚实比 BU03虚实比 BU04虚实比 BU05虚实比 BU06虚实比 BU07虚实比 郑梦琦（交易咨询号：Z0016652）：海证期货能化研究员，经济学硕士，专注于能源版块品种研究，覆盖品种包括原油、沥青、燃料油、低硫燃料油以及LPG，2022-2024年期货日报连续三年最佳工业品分析师，2025年最佳能源化工分析师，多次在期货日报、陆家嘴大宗商品论坛等平台发表研究报告，曾多次接受期货日报、新华财经、中国证券报、每日经济新闻等多家媒体的采访，观点被多家媒体转载。 # 未来 因您而为 # 法律声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。预估数据系研究员计算所得，实际产生金额可能存在偏差，以实际产生为准。预估数据系研究员计算所得，实际产生金额可能存在偏差，以实际产生为准。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为海证期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # Thanks! # ## 海证期货有限公司 HICEND FUTURES CO., LTD. 全国统一客服热线400-880-8998 www.hicend.com.cn