20230912-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

铝品种分析报告总结

基本面

供给端受能源危机和碳中和政策影响，产能扩张受限；需求端不强劲，铝棒库存虽有所下降但仍较高；房地产行业表现疲软。基本面整体维持中性。

市场数据

• 基差：基差为280，现货贴水期货，偏多影响已小幅消退；
• 库存：上海电解铝社会库存、SHFE库存有所减少，LME库存略有下降，总体库存水平维持历史低位；
• 盘面：收盘价位于20日均线上方，20日均线呈上升趋势，技术面偏多。

持仓分析

主力净空头头寸增加，偏空信号增强。

龙头逻辑与近期展望

长期来看，在碳中和推进下，供给端调整利好铝价；俄乌冲突对俄铝供应的扰动也构成支撑因素；但短期同样面临需求不振、铝价过高抑制消费等利空。

重要影响因素

• 多头因素：碳中和推动产能收缩；国际政治形势加剧（如俄乌局势）；能源压力推升生产成本；
• 空头因素：铝棒库存维持历史高位；全球经济预期不佳，消费端承压。

短期观点

市场走势面临利多利空因素交织，供需结构呈现变化，短期需关注政策动向对消费的改善力度