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宝城期货铁矿石早报（2023年9月12日）

分析摘要

盘面铁矿石价格涨跌幅度收敛，呈现宽幅区间震荡格局。短期维持震荡偏强，中长期警惕政策风险与利润收缩导致的需求走弱风险，矿价上行空间受限。

核心逻辑概要

1. 价格驱动因素
   政策调控影响趋弱，矿价运行逻辑回归基本面。钢厂生产积极性高，铁水产量与进口矿日耗创下年内新高，显示需求韧性较强。

2. 供需双因素

• 需求端：钢厂利润持续收缩，北方钢材品种吨钢利润亏损，需警惕减产引发的负反馈；终端消耗维持高位。
• 供应端：港口到货量回升但发运量环比回落，内陆矿生产积极，供应维持高位。

3. 价格区间判断
   短期矿价维持高位震荡，但中期若钢厂减产兑现或供应再度宽松，矿价将承压下行。

投资策略建议

• 短期逢低关注支撑位（MA10一线），短线交易策略可考虑区间震荡偏强行情。
• 中期需警惕政策调控风险与钢厂利润收缩引发的需求拐点风险。

风险提示

• 政策调控超预期放松
• 钢铁行业亏损持续扩大导致需求收缩
• 港口库存加速累积引发市场情绪转弱

免责条款

本报告内容不构成投资建议，仅供参考，不保证准确性和完整性。投资者据此操作，风险自担。具体投资决策需结合市场变化独立判断。