20160926-长城证券-9月中观行业经济追踪_实体经济多点开花_房地产进入旺季_16页_1mb

文档总结：9月中观行业经济追踪

核心内容概述

本报告分析了2016年9月中国中观行业的经济运行情况，涵盖上游、中游和下游多个领域，指出整体经济呈现回暖趋势，其中房地产、汽车、新能源车、旅游等行业表现突出，而部分行业如家电、纺织则出现增速放缓。报告还结合了国际经济形势和政策影响，对行业发展趋势进行了展望。

主要观点

上游行业

• 石油价格回落企稳：9月原油价格回升后趋于稳定，受美元走弱和OPEC冻产会议预期影响，但两伊继续供应导致冻产协议效果有限。
• 有色行业震荡调整：铜价上涨，铝价下跌，行业整体保持波动。
• 煤炭价格持续上涨：去产能政策加速推进，市场供给收缩，煤炭价格持续上扬。
• 用电量高位运行：8月用电量同比上升，但9月发电量预计下降，进入淡季。

中游行业

• 航运业回暖：出口集装箱运价指数和干散货指数均上升，显示国际贸易复苏迹象。
• 铁矿石与钢材价格回落：铁矿石需求疲软，钢材价格小幅下跌，主要受房地产市场放缓影响。
• 水泥价格走高：受G20停产影响，长三角水泥价格大幅上涨，全国水泥价格指数持续上升。
• 房地产进入旺季：8月房地产销售和投资增长，量价齐升，二线城市成为销售主力。
• 工程机械销售增长：行业总销售收入增长，专用设备和仪器仪表制造增速扩大。

下游行业

• 猪肉价格上涨：受生猪存栏减少和需求回暖影响，猪肉价格持续上涨。
• 家电增速放缓：彩电和洗衣机产量增速下降，但电冰箱产量增幅扩大。
• 汽车市场增长：8月乘用车销量同比大幅增长，新能源车增速尤为显著。
• 纺织景气度回落：柯桥纺织指数小幅下降，显示行业面临调整。
• 旅游进入旺季：中秋和国庆黄金周临近，旅游订单大幅增加，行业进入需求高峰。

关键信息

金融市场动态

• 美联储9月按兵不动：但年内加息预期增强，点阵图显示可能加息一次，明年两次。
• 人民币纳入SDR：自10月1日起，人民币在离岸市场保持坚挺，央行维稳决心较强。
• 全球货币政策：日本和欧洲央行维持宽松政策，英国央行维持利率不变，但未来可能降准。

行业数据亮点

• 房地产市场：8月房地产销售和投资增长，量价齐升，二线城市表现突出。
• 新能源车市场：8月销量同比增长136%，其中纯电动车增长188%，插电混动增长70%。
• 水泥市场：9月水泥价格指数上涨，主要受G20停产影响。
• 用电量：8月用电量同比上升8.28%，9月预计下降，进入淡季。

图表信息

文档包含以下图表，用于辅助分析各行业数据：

• 图1-图3：展示美元指数、美元兑人民币汇率、WTI与BRENT价差。
• 图4-图5：反映LME有色价格波动情况。
• 图6-图7：显示中国煤炭价格指数和秦皇岛港库存变化。
• 图8-图9：提供全社会用电量和六大发电集团日均耗煤量数据。
• 图10-图11：展示BDI和CCFI指数变化。
• 图12-图14：呈现铁矿石和钢材价格走势。
• 图15-图18：反映房地产开发投资、新开工面积、基建投资和房价指数变化。
• 图19-图20：提供百城住宅价格指数和30个大中城市成交量数据。
• 图21-图25：展示生猪存栏、能繁母猪、猪粮比、食品价格和柯桥纺织指数变化。
• 图26-图30：涵盖家电产量、乘用车销量、旅游订单增长等数据。

研究员介绍

• 汪毅：金融学硕士，6年证券研究经验，曾任职于联合证券和国金证券，现任长城证券首席宏观研究员。
• 钱思韵：英国利兹大学经济学硕士，2015年加入长城证券，任宏观策略研究员。

承诺与免责声明

• 研究员承诺独立、客观地出具本报告，不因报告内容获得任何报酬。
• 长城证券具备中国证监会批准的证券投资咨询业务资格，报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证其准确性或完整性，使用报告内容产生的损失，长城证券不承担责任。

投资评级说明

• 公司评级：

  • 强烈推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅15%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于5%~15%之间；
  • 中性：预期未来6个月内股价相对行业指数涨幅介于-5%~5%之间；
  • 回避：预期未来6个月内股价相对行业指数跌幅5%以上。

• 行业评级：

  • 推荐：预期未来6个月内行业整体表现战胜市场；
  • 中性：预期未来6个月内行业整体表现与市场同步；
  • 回避：预期未来6个月内行业整体表现弱于市场。