新型电力系统系列报告之一_绿电绿证碳市场政策体系全景梳理_绿电底层需求持续扩容_看好下游运营和监测设备_24页_1mb

报告总结

政策环境与市场机制

• 新型电力系统与绿电机制：构建以碳市场、绿电交易市场和绿证交易市场为核心的绿色电力交易体系，随着碳市场与绿电脱钩，绿电需求由政策推动，包括可再生能源消纳权重考核、能耗双控、高耗能企业强制消纳等。
• 碳市场扩容与CCER：碳市场覆盖范围扩大到钢铁、水泥、电解铝行业，CCER（国家核证自愿减排量）进入交易阶段，尤其是海上风电CCER因欧盟CBAM认可价格提升至120元/吨，获得国际市场认可。

需求侧分析

• 国内需求：政策强制消纳推动绿电绿证需求扩容，地方政府考核（如非水电消纳责任权重）和高耗能行业（电解铝、数据中心等）强制消费绿电，绿电绿证消费场景下沉至企业层面。
• 国际认可度提升：CBAM仅认可绿电，RE100对绿证无条件认可，绿电在国际市场认可度更高，尤其对出口型企业（如电池企业）影响显著。

供给侧变化

• 绿证供需格局：2025年“136号文”出台，绿证供给减少，供大于求的态势改善，绿证价格中枢有望抬升，利好生物质发电企业。
• 绿电直供政策：推动绿电直供企业用户的模式，保障用电量长期稳定，提升新能源项目盈利性。
• CCER供给与价格：国内CCER方法学逐步扩展，海上风电CCER价格因CBAM认可上升，其他方法学方向（如林业碳汇、光热发电）也值得关注。

投资建议

• 碳减排与监测：关注碳检测企业雪迪龙。
• 绿电运营企业：生物质发电企业（如长青集团、光大绿色环保）；绿电直供用户企业（如韶能股份、银星能源）。
• CCER运营企业：海上风电运营商（如福能股份、中闽能源）。