铁合金月报：供过于求状态未改，但成本端支撑较强，预计3月双硅价格或将震荡运行-20240301-建信期货-18页_4mb

硅铁锰硅月报：供需矛盾持续，震荡运行为主

一、行情回顾

2月硅铁、锰硅主力期货合约震荡上行，价格分别于2月8日创下自2020年12月以来新低，随后在月底触及月内高点。截至2月29日，硅铁期货主力合约自1月31日收盘价上涨1.3%，至6668元/吨；锰硅主力合约下跌9.4%。

二、主要影响因素

硅铁

• 生产端：生产成本涨跌互现，利润普遍下滑，主产区普遍亏损。
• 供应端：企业开工率和产量快速回落至近三年新低。
• 库存端：前期去库后出现小幅回升。
• 成本端：电价走高形成一定支撑。

锰硅

• 生产端：利润全线亏损，企业生产意愿低迷。
• 供应端：产量和开工率较1月下调。
• 库存端：钢厂锰硅库存可用天数下降。
• 成本端：进口锰矿价格上扬，焦价下调仍提供支撑。

三、后市展望

预计3月双硅价格将震荡运行。基本面显示供需过剩格局未改变，但在成本支撑下，预计维持窄幅波动。

【建信期货黑色金属研究团队】