20230509-西南证券-4月贸易数据点评_商品表现分化_内外需都有所指向_8页_1mb

中国4月份贸易数据总结

1.进出口总体表现

受低基数影响和内需复苏放缓双因素作用，4月进出口增速有所回落。其中出口同比增速受基数低位和部分政策支持影响有所回升，而进口增速则受国内生产恢复和大宗商品价格下跌拖累。数据显示，4月当月出口增长85%，进口下降79%。

2.主要贸易伙伴表现

• 东盟：为第一大贸易伙伴，进出口总额增长56%，其中对东盟出口增长明显。
• 欧盟与法国：贸易关系回暖，欧盟整体进出口下降35%，双边贸易顺差扩大。
• 美国与日本：进出口业务表现疲软，同比下降明显。

3.出口商品分析

出口方面，机电产品和高新技术产品增长显著，但整体外需仍有较大压力，出口领袖仍为汽车及零部件类商品。4月外资疲软形势和流动性紧张限制出口进一步好转。

4.进口商品分析

• 植物油进口仍表现强劲，与假期消费密切相关。
• 大宗商品进口分化严重，如铁矿砂、原油进口量价齐跌，而煤、成品油进口则反弹。
• 机电产品及高新技术产品进口总体呈下降趋势，尽管降幅有收窄。

5.风险提示

• 国内经济复苏不及预期。
• 海外经济增长超预期放缓。

分析师
西南证券研究发展中心