20221207-东方金诚-2022年11月贸易数据点评_外需走弱叠加国内疫情忧动_11月进出口加快下滑_4页_310kb

报告摘要

2022年11月，我国以美元计价的出口额同比下降8.7%，进口额同比下降10.6%，均较上月降幅扩大。出口连续第二个月下滑，且降幅超出市场预期；进口则因内需疲软和出口环节需求减弱，同比降幅进一步扩大。整体来看，11月进出口数据反映出外需走弱叠加国内疫情扰动对我国外贸的显著影响。

出口增速持续下滑
- 11月出口同比增速为-8.7%，为连续第二个月下滑，且降幅远超市场预期。
- 美国作为我国最大单一出口市场，11月对美出口同比下降25.4%，降幅较上月扩大12.9个百分点，是出口下滑的主要原因。
- 欧盟和日本出口也出现负增长，分别为-10.6%和-5.6%，显示全球主要贸易国出口同步走弱。
出口商品价格走低
- 除汽车外，主要出口商品如鞋靴、家电、手机等单价均同比下降，表明价格因素对出口形成一定拖累。
- 美国等市场通胀回落也对出口金额产生影响。
出口亮点：汽车行业
- 汽车出口同比大增113.1%，增速较上月加快23.9个百分点，显示新能源汽车等产业升级对出口的积极拉动。
人民币贬值效果有限
- 8月以来人民币对美元贬值未能显著提升出口竞争力，主要因出口商调价谨慎，且对非美货币升值削弱了贬值的总体效果。
东盟出口增长
- 11月对东盟出口同比增长5.2%，尽管增速较上月下降15.1个百分点，但RCEP生效带来的关税减让和贸易便利化仍发挥积极作用。

进口额同比大幅下降
- 11月进口额同比下降10.6%，降幅较上月扩大9.9个百分点，主要受国内疫情扰动和出口走弱影响。
内需疲软拖累进口
- 国内疫情反弹导致制造业PMI生产和新订单指数均下滑，内需减弱对进口形成抑制。
- 出口环节需求减少也进一步削弱了进口需求。
主要进口商品表现
- 原油：进口价格走低，且进口量同比增速放缓，拖累进口额同比降幅扩大。
- 大豆：进口价格小幅下降，但到港量增加，带动进口额同比跌幅收窄。
- 铁矿石：进口量同比转负，但价格跌幅收窄，进口额同比降幅有所缓解。
- 集成电路：进口量和价格均下滑，且降幅扩大，成为拖累进口额的主要因素。
未来展望
- 随着国内疫情防控政策优化，疫情对生产和消费的扰动将缓解，进口需求有望回暖。
- 受去年同期基数走低影响，12月进口额同比降幅预计收敛至5%以内。