20180813-天风证券-债券市场日报_8页_869kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概述
本报告为2018年8月13日的债券市场日报，涵盖了央行货币政策、信用债市场动态、一级市场新券发行情况以及相关风险提示等内容，旨在为投资者提供全面的市场信息与分析。
一、债市要闻
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央行货币政策
- 下周（8月11日-8月17日）公开市场无逆回购到期，但有3365亿元1年期MLF到期。
- 央行强调稳健的货币政策要保持中性、松紧适度，不搞“大水漫灌”式强刺激。
- 基建投资增速下行可能对经济形成短期扰动，但通胀压力总体可控。
- 货币市场流动性充裕，利率水平持续下行，货币政策传导机制逐步畅通。
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政策动态
- 生态环境部发布《生态环境监测质量监督检查三年行动计划（2018-2020年）》，目标到2020年有效遏制环境监测数据弄虚作假。
- 工信部、发改委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划（2018-2020年）》，计划到2020年信息消费规模达到6万亿元，年均增长11%以上。
- 银保监会指出，7月新增人民币贷款1.45万亿元，同比多增6237亿元，货币政策传导机制逐步打通，支持实体经济融资需求。
二、信用债市场动态
1. 发行人新闻与公告
- 京煤集团：无偿划转昊华能源股权，对京煤集团的财务状况及偿债能力产生影响。
- 万科企业：2018年新增借款超过2017年末净资产的20%，涉及多只债券，中信证券提醒投资者关注相关风险。
- 淳安新开：当年累计新增借款占2017年末净资产的21.44%，财通证券提醒投资者关注风险。
- 宏图高科：控股股东股份及公司部分资产被轮候冻结，涉及多只债券，需关注其信用风险。
2. 信用评级调整
- 中诚信评级：将华昌达智能装备集团股份有限公司主体信用评级由AA-下调至A+，并列入信用评级观察名单，但维持“17华昌01”债券信用等级为AAA。
- 原因：公司或有负债风险大，业绩下滑，盈利能力弱化，偿债压力较大。
- 上海新世纪评级：将泉州银行股份有限公司主体信用评级由AA上调至AA+，评级展望为稳定，维持“13泉州银行二级02”等债券信用等级为AA。
- 原因：泉州地区民营经济活跃，公司市场定位准确，决策机制灵活，跨区域经营取得成效，增资扩股提升了资本实力。
三、一级市场新券发行情况
表 1: 一级市场新券发行 (8 月 12 日)
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 国债 | 18 储蓄 07 | 4.00 | 3.12 | 88 | 230 | 3 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 18 储蓄 08 | 4.27 | 3.29 | 98 | 230 | 5 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 18 贴现国债 37 | 1.97 | 1.97 | -- | 100 | 0.25 | -- | -- | -- | -- |
| 国债 | 18 贴现国债 38 | 2.42 | 2.42 | -- | 100 | 0.5 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18 宝钢 SCP006 | -- | 2.64 | -- | 20 | 0.16 | AAA | 央企 | 钢铁 | |
| 超短融 | 18 海正 SCP001 | -- | 3.73 | -- | 10 | 0.74 | AA+ | 国企 | 医药生物 | |
| 超短融 | 18 灵山 SCP003 | -- | 4.19 | -- | 2 | 0.74 | AA | 国企 | 休闲服务 | |
| 超短融 | 18 牧原 SCP004 | -- | 3.73 | -- | 0.74 | -- | AA+ | 民企 | 农林牧渔 | |
| 超短融 | 18 南京医药 SCP006 | -- | 3.65 | -- | 0.63 | -- | AA+ | 国企 | 医药生物 | |
| 超短融 | 18 三安 SCP002 | -- | 3.73 | -- | 0.74 | -- | AA+ | 民企 | 电子 | |
| 超短融 | 18 厦港务 SCP004 | -- | 3.51 | -- | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18 山西建投 SCP004 | -- | 3.73 | -- | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 | |
| 超短融 | 18 苏州高新 SCP011 | -- | 3.51 | -- | 0.74 | -- | AAA | 国企 | 房地产 | |
| 超短融 | 18 泰交通 SCP001 | -- | 3.73 | -- | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18 泰交通 SCP002 | -- | 3.73 | -- | 0.74 | -- | AA+ | 国企 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18 中电投 SCP023 | -- | 3.41 | -- | 0.58 | -- | AAA | 央企 | 公用事业 | |
| 超短融 | 18 新疆能化 SCP001 | 6.50 | 4.19 | 231 | 5 | 0.74 | AA | 央企 | 公用事业 | |
| 超短融 | 18 万科 SCP005 | 3.25 | 3.27 | -2 | 20 | 0.49 | AAA | 公众 | 房地产 | |
| 超短融 | 18 日照港 SCP004 | 4.84 | 3.73 | 111 | 10 | 0.74 | AA+ | 国企 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18 红狮 SCP005 | 4.58 | 3.73 | 85 | 5 | 0.74 | AA+ | 民企 | 建筑材料 | |
| 超短融 | 18 深航空 SCP007 | 3.70 | 3.51 | 19 | 5 | 0.74 | AAA | 央企 | 交通运输 | |
| 超短融 | 18 环球租赁 SCP008 | 4.18 | 3.51 | 67 | 10 | 0.74 | AAA | 央企 | 综合 | |
| 短融 | 18 株洲城建 CP001 | -- | 3.78 | -- | 5 | 1 | A-1 | AA+ | 国企 | 综合 |
| 中票 | 18 沂湖投资 MTN002 | -- | 4.87 | -- | 5 | 3 | AAA | AA | 国企 | 综合 |
| 中票 | 18 杭经开 MTN001 | -- | 4.23 | -- | 4 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 综合 |
| 中票 | 18 农垦 MTN001 | -- | 4.23 | -- | 3 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 食品饮料 |
| 中票 | 18 常州新港 MTN002 | 7.50 | 4.87 | 263 | 3 | 3 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
四、风险提示
- 国内基本面走势
- 央行货币政策取向
- 海外风险
五、分析师信息
- 孙彬彬：分析
- SAC执业证书编号：S1110516090003
- 邮箱：sunbinbin@tfzq.com
- 高志刚：分析师
- SAC执业证书编号：S1110516100007
- 邮箱：gaozhigang@tfzq.com
- 于瑶：分析师
- SAC执业证书编号：S1110517030005
- 邮箱：yuyao@tfzq.com
六、近期报告
- 《固定收益：回顾历史，我们该如何正确看待未来？-利率债市场周报（2018-08-12）》
- 《固定收益：行业利差多数上行-产业债行业利差动态跟踪（2018-08-12）》
- 《固定收益：可转债配置的行业选择-可转债市场周报（2018.8.12）》
七、投资评级声明
| 类别 | 说明 | 评级 | 预期收益 |
|---|---|---|---|
| 股票投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 买入 | 20%以上 |
| 增持 | 10%-20% | ||
| 持有 | -10%-10% | ||
| 卖出 | -10%以下 | ||
| 行业投资评级 | 自报告日后的6个月内,相对同期沪深300指数的涨跌幅 | 强于大市 | 5%以上 |
| 中性 | -5%-5% | ||
| 弱于大市 | -5%以下 |
八、天风证券信息
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九、一般声明
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