20230802-兴证期货-碳酸锂_下游推迟补库_短期锂价低位震荡_13页_657kb

碳酸锂市场分析总结（基于2023年8月2日兴证期货研究）

行情回顾

• 2023年7月，碳酸锂期货价格经历先跌后涨的大幅波动，主力合约LC2401月度涨幅达595%。
• 现货价格下跌：国产995%电池级碳酸锂均价277,500元/吨，环比下降10%；工业级碳酸锂均价262,500元/吨，环比下降11%。价格回调主要由于下游锂电池企业压价采购和中游低价购入原料。

后市展望

• 短期锂价预计低位震荡小幅走低，因供应端锂矿增量传导至碳酸锂存在时间滞后，且需求端中游正极材料库存高位（为年初3-4倍），采购意愿减弱。
• 供应端产量环比增加，但碳酸锂短期增速有限；需求端受限电影响，正极材料产量环比降幅明显，中下游博弈加剧。

基本面分析

• 供应链：锂矿产量升幅显著，但碳酸锂制备周期长，导致供给弹性弱。成本端稳定，非一体化企业依赖进口锂矿，Q3成本下移有限。
• 需求：新能源汽车政策利好，产量和销量预期增长，但当前库存累高，需注意终端需求波动。

风险与结论

• 关键风险：新能源汽车销量变化、正极材料库存动态。
• 短期结论：锂价震荡为主，下行空间存在，终端政策需持续监测。仅供参考。