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锰硅期货日报总结

核心内容

本报告为2025年7月30日锰硅期货的日报分析，由戴小红（期货从业：F0266663；投资咨询从业证书号：Z0000213）撰写，主要分析了锰硅期货市场的走势、期权表现、现货市场动态及影响因素。

1. 期货市场表现

1.1 合约行情

• SM2509合约：当日先涨后跌，开于6356元/吨，最高6392元/吨，最低6082元/吨，最终收于6116元/吨，跌幅0.42%。
• 成交量：728,699手，持仓量334,179手。
• 整体趋势：12个合约价格呈现近低远高的正向市场格局，近月合约偏弱，远月合约偏强。

1.2 品种价格

• 各合约涨跌不一，近弱远强的格局明显。
• 持仓量变化：总持仓量减少4189手，其中活跃合约SM2509持仓量减少13,201手。
• 成交额：总计3,303,257.54万元。

1.3 关联行情（期权）

• 看涨期权价格上升，看跌期权价格下跌，表明市场对标的的震荡行情预期。
• 平值及虚值1档看涨期权：成交量和持仓量居前。
• SM509C5300合约：今结算价923元/吨，涨幅77元/吨。
• SM509C5600合约：今结算价630元/吨，跌幅31元/吨。
• SM509C5900合约：今结算价381元/吨，跌幅106元/吨。

2. 现货市场动态

2.1 基差数据

• 基差：7月30日锰硅2509合约基差为-222元/吨，表明现货市场供应相对过剩，需求不足，市场预期较为悲观。

2.2 注册仓单

• 仓单总量：78,736张，较前一交易日减少454张。
• 仓单减少原因：市场对期货价格短期上涨空间有限，或现货市场存在更优交易机会，导致持仓者选择注销仓单、释放现货。

3. 影响因素分析

3.1 产业资讯

• 行业会议：7月26日在太原召开的“推动行业节能减排应对行业恶性内卷”专题研讨会，由交城义望、天元锰业、东方资源发起。
• 节能减排共识：高、中、低碳锰铁生产企业达成30%的节能减排目标；硅锰合金生产企业达成40%的节能减排目标。
• 原料储备：参会大型铁合金企业已主动扩大锰矿储备，锁定近百万吨原料，显示对原材料供应的重视。

3.2 技术分析

• SM2509合约走势：开盘高开后迅速承压，收盘价跌破前一日结算价，收阴线。
• 短期趋势：短期趋势转向弱势，但盘面价格已跌破内蒙古现货矿冶炼成本，下行空间或有限。
• 图示分析：日线图显示价格波动，市场情绪偏空。

4. 总结与建议

• 供需格局：锰硅市场供需趋向宽松，建议重点跟踪主产区限产政策的具体落地情况。
• 中长期展望：中长期受库存消化压力影响，价格上行驱动或受限，需保持审慎预期。
• 操作建议：投资者应关注政策变化及市场供需动态，谨慎操作。

风险揭示及免责声明

• 国金期货已取得中国证监会期货投资咨询业务资格。
• 本报告基于公开资料、第三方数据或公司调研资料，信息可能存在不准确或不完整。
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