20240705-兴证期货-原油月度报告_供应问题逐步修复_气温主导短期行情_13页_683kb

全球天然气市场7月5日报告总结：
2024年6月，海外天然气市场呈现震荡走势，供应突发事件（如欧洲挪威管道破裂和停电）导致气价短暂冲高后回落，供应问题逐步修复拉低价格。高库存水平对价格上行形成压制，尤其在欧洲和亚洲市场。

欧洲市场：供应扰动（如挪威气源丢失和欧盟对俄制裁）推高TTF价格，但修复进展良好。需求低迷，库存率高企（截至6月30日87.68%），限制价格上涨。7月展望：需求驱动为主，高温天气若持续，将支撑发电需求，但整体上行空间有限。

美国市场：发电需求强劲（6月HH价格同比+54%，由高温驱动），但高库存和干气产量充足压制HH价格。供需双强格局预计维持，需关注气温变化。

亚洲市场：JKM价格主要跟随TTF变动，自身供需矛盾小。日本和韩国库存健康，但消费低迷，暂无明显短缺风险。

后市核心因素：短期气价波动主导于气温变化和供应安全，无极端事件则上行潜力受限。总体，市场供需均衡，风险包括突发事件和天气异常。