2022-03-03-远东资信-2021年度建筑业债券市场运行分析_10页_480kb

建筑业债券市场2021年概况

• 发行规模：全年发行债券31583.78亿元，同比增长24.54%，创历史新高，存量债券余额70288.19亿元，持续保持实体经济债市第一地位。
• 行业结构：基础建设行业占比高达88.81%，房屋建设占10.01%，其他细分行业合计不足2%，表明资金集中于传统基建领域。
• 券种分布：私募债、一般中票、超短融和定向工具为主要品种，合计占比超77%，市场结构稳定。

绿色债券表现

• 发行规模：2021年绿色债券发行469.36亿元，同比下降6.21%，占行业债券发行总量不足2%，发展相对滞后。
• 碳减排潜力：建筑业作为碳排放大户，亟需进一步挖掘绿色债券市场潜力，支持节能降碳目标。

发行人结构

• 国有企业主导：1331家发行人中，99%为国有企业，反映信用债市场“重国企、轻民企”特征。
• 信用状况：AA及以上评级企业占比93%以上，主体评级稳定率高，违约率低，信用风险整体可控。
• 负面展望：34家主体评级展望负面，主要与流动性紧张、项目进展滞缓及房地产行业影响相关。

政策动向

• 基建稳增长：中央加强基建补短板政策，专项债提前下达，预计带动债券市场新一轮增长。
• 绿色建筑：多部门推动绿色建筑发展，建筑业绿色转型政策逐步落地。
• 房地产政策边际宽松：房企融资环境改善利好建筑业，保障性租赁住房贷款等纳入支持范围。
• “十四五”建筑业规划：提出智能建造、工程工业化等发展目标，推动行业高质量发展。

关键数据摘录

• 2021年建筑业债券净融资额创历史新高，平均发行利率4.81%；
• 绿色债券发行额与全市场增速呈反向趋势；
• 98.2%的存量债市主体评级展望为稳定。