20150210-安信证券-传媒_电影市场深度报告-一元复始_万象更新_36页_1mb

电影市场深度报告总结：一元复始，万象更新

核心内容

本报告分析了2014年中国电影市场的整体表现，指出行业龙头在产业链上下游的全面布局，以及市场向生态和集团竞争转变的趋势。报告还探讨了制片、发行、院线及市场趋势等关键环节，并提出了投资建议和风险提示。

主要观点

1. 行业格局变化

• 电影市场的竞争从发行延展到整个产业链，形成生态和集团之争。
• 市场进入门槛提高，国际化和大IP成为整体布局中的亮点。
• 院线市场格局仍较为分散，万达领跑但未出现巨头集中趋势。

2. 制片领域

• Top10影片的票房占比继续下降，类型片支撑起电影市场的“中产阶级”。
• 国产片严重依赖营销，而引进片的口碑与票房之间有较好的线性关系。
• 新导演占据市场半壁江山，但并非常态，成熟导演仍是绝对主力。

3. 宣传与发行市场

• 光线、博纳、乐视、万达和华谊的市场份额超过50%。
• BAT等互联网巨头开始进入市场，主要参与投资和宣传。
• 在线购票短期作用被放大，长期价值被低估。
• 猫眼、格瓦拉等新锐平台有望布局电影资讯、社区、衍生品销售等上下游，形成互联网宣发生态。

4. 院线市场

• 万达院线继续领跑，但市场份额未集中。
• 卖品和广告收入仍有提升空间。
• “后电影”市场值得关注，互联网各屏幕点播已形成用户习惯，广电体系公司积极布局电视院线。

5. 市场趋势

• 电影已成为产业链整体竞争。
• 国际化和大IP成为行业亮点。
• 行业龙头全面布局产业链，有潜力成为未来电影巨头。

关键信息

1. 票房与市场表现

• 2014年中国电影票房达到296.39亿元，同比增长36.15%。
• 国产片票房占比从2013年的58.65%降至54.51%，引进片表现强劲。
• 新增银幕数保持快速增长，2014年新增9357张，同比增长29.66%。

2. 观众结构

• 90后成为观影主力人群，占比超过50%。
• 80后和70后也占重要比例，分别为40%和8%。

3. 影片类型与票房

• 喜剧、剧情、动作和爱情是主要票房吸引类型。
• 类型片影响力提升，动画、家庭、悬疑等类型影片数量增加。
• 优质类型片导演和多元化导演均能长期贡献内容。

4. 发行格局

• 光线传媒、博纳影业、乐视影业、万达院线和华谊兄弟占据市场主导地位。
• 互联网巨头进入市场，以参投和互联网营销为主。
• 在线购票平台如猫眼、格瓦拉具备上下游拓展潜力。

5. 投资建议

• 建议关注全面布局、有潜力成为未来电影巨头的公司，包括光线传媒、乐视网、万达院线和华谊兄弟。
• 此外，关注能够有效利用自身优势进行产业布局的公司，如奥飞动漫、华录百纳。
• 推荐港股阿里影业和博纳影业。

6. 风险提示

• 行业增速低于预期。
• 短期行业竞争加剧。

关键数据与图表

1. 全球市场

• 北美市场票房在2014年略有下降，亚太地区需求强劲。
• 2014年全球票房Top10中，《银河护卫队》、《饥饿游戏3:嘲笑鸟》和《美国队长2:冬日战士》票房位居前三。

2. 中国市场

• 2014年国产故事片总量为618部，连续两年下降。
• 国产片票房贡献161.55亿元，占总票房的54.51%。
• 2014年引进片票房贡献134.84亿元，占总票房的45.49%。

3. 影片类型

• Top10影片的豆瓣标签分布显示喜剧、剧情、动作和爱情为主要类型。
• 票房在2-5亿之间的影片数量从2012年的3部增至2014年的16部。

4. 营销与票房

• 国产片营销费用增长显著，2014年达到36亿元。
• 引进片的口碑与票房之间有显著正相关性。

5. 导演分析

• 新锐导演在2014年Top10影片中占据5席，但并非常态。
• 成熟导演仍为市场主力，新锐导演需时间沉淀。

6. 发行市场

• 光线传媒市场份额为19%，位居第一。
• 博纳影业、乐视影业和万达影视分别以15%、11%和7%的市场份额排名二至四位。

结论

电影市场正经历从发行到产业链的整体竞争，行业龙头全面布局，市场进入门槛提高。类型片推动市场多元化，引进片与口碑关系紧密。新锐导演虽在市场中占有一席之地，但成熟导演仍是主力。在线购票和互联网平台在营销和发行中发挥重要作用，未来可能形成完整的互联网宣发生态。建议关注全面布局和有潜力成为未来电影巨头的公司，同时注意行业增速和竞争加剧的风险。