20260303-国金期货-尿素日报_3页_738kb

尿素日报总结

一、核心内容概述

本报告为2026年3月3日尿素期货市场的分析日报，由分析师武吟秋撰写。报告围绕尿素期货与现货价格走势、市场供需情况、政策影响及国际因素展开，旨在为投资者提供市场动态与行情展望。

二、市场表现

1. 期货市场

• 尿素期货主力合约UR2605 当日震荡收跌，收盘价为1819元/吨，较前一交易日下跌7元，跌幅为0.38%。
• 现货价格 表现强于期货，当日现货价格为1884元/吨，基差 为65元/吨。
• 期货价格受供应压力影响，而现货价格则受益于春耕备肥需求，体现出市场供需的分化格局。

2. 现货市场

• 春耕备肥需求 逐步释放，复合肥企业开工率回升，带动刚需采购。
• 华东、华北地区订单天数增至7天左右，支撑现货价格维持高位。
• 终端采购仍以刚需为主，未出现大规模补库，显示需求强度有限。

三、影响因素分析

1. 供应端

• 全国尿素日产量 同比增长9.2%，其中：
  • 煤头尿素产量18.08万吨（+2600吨）
  • 气头尿素产量4.21万吨（+400吨）
• 华北、华东产区产量分别增加1200吨、1800吨。
• 整体开工率维持在91.36%的高位水平，市场供应充裕。

2. 政策因素

• 4-6月尿素指导价与3月持平（山东出厂1840元/吨）。
• 政策保供稳价预期进一步压制期货上行空间。

3. 国际因素

• 伊朗作为全球第三大尿素出口国，其供应收缩预期推升国际尿素价格。
• 但国内进口依存度较低，且当前国内产量充足，地缘因素对国内尿素直接影响有限。
• 更多通过情绪层面提供底部支撑，未改变供需宽松的基本面。

四、行情展望

短期来看，尿素期货或维持区间震荡，主要受以下因素影响：

• 供应高位与政策调控构成上行压制。
• 春耕需求与地缘预期提供下方支撑。

需重点关注以下几点：

1. 全国日产量能否持续下降，以及库存去化节奏。
2. 复合肥企业开工率及终端采购量的变化。
3. 国际尿素价格及伊朗出口恢复情况。

五、风险揭示

• 本报告由国金期货有限责任公司制作，已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。
• 报告内容基于公开资料、第三方数据或调研结果，信息来源可能存在局限性，无法绝对保证真实性、完整性和准确性。
• 报告仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，不承担任何责任。
• 期货交易有风险，入市需谨慎。