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尿素日报总结：高位反弹

核心内容

2026年3月11日，尿素市场呈现高位反弹态势，期货与现货价格均有所上涨。市场情绪受春耕保供政策及国际局势影响，整体表现积极，但上涨空间受限，主要受制于厂家维持最高指导价。

行情分析

期货市场

• 主力合约：尿素2605合约开盘1840元/吨，日内上涨，最终收于1872元/吨，涨幅为1.35%。
• 持仓变化：主力合约持仓量增加15308手，前二十名主力多头净增8554手，空头净增8349手。其中，东吴期货和宏源期货净多单分别增加2360手和1071手，国泰君安和银河期货净空单分别增加800手和3989手。
• 仓单数据：尿素仓单数量为5433张，环比增加98张，主要集中在安阳万庄。

现货市场

• 出厂报价：河北、山东及河南地区尿素工厂出厂报价维持在1810-1840元/吨之间。
• 市场表现：现货报价持稳为主，厂家继续执行最高指导价。

基本面跟踪

基差情况

• 以河南地区为基准，尿素5月合约基差为-12元/吨（环比-16元/吨），显示现货价格略高于期货价格，但基差有所走弱。

供应数据

• 日产量：全国尿素日产量为22.19万吨，与昨日持平。
• 开工率：开工率维持在88.94%。

库存数据

• 截至2026年3月13日，中国尿素企业总库存量为81.72万吨，较上周减少24.84万吨，环比下降23.31%。

预售订单

• 截至2026年3月13日，中国尿素企业预收订单天数为8.06日，较上周期增加0.35日，环比增长4.54%。

主要观点

• 市场情绪：受中东地缘政治冲突影响，国际尿素市场供给减少，价格大幅上涨，刺激了国内需求，推动市场情绪高涨。
• 政策影响：氮协议提出保供稳价，助力春耕，市场预期春耕后出口政策可能逐步放开，进一步支撑价格。
• 库存变化：企业库存大幅去化，表明市场需求强劲，下游经销商备肥积极，复合肥工厂走货顺畅。
• 期货走势：主力合约高位反弹，但上涨空间受限，需关注后续旺季后出口政策及下游农需承接力度。

关键信息

• 价格走势：尿素期货主力合约收涨1.35%，现货报价持稳。
• 库存变化：企业库存环比下降23.31%，显示市场去库明显。
• 政策支持：氮协议提出保供稳价，市场对春耕后出口政策有所期待。
• 国际因素：中东地缘政治冲突导致国际尿素市场供给缩减，价格飙升，间接推动国内需求。

风险提示

• 市场价格受政策及国际局势影响较大，存在较大波动风险。
• 下游需求是否持续，以及出口政策是否放开，将是未来价格走势的关键因素。
• 投资有风险，入市需谨慎。

数据来源

• 期货数据：Wind、冠通研究咨询部
• 现货数据：安云思、肥易通
• 库存与预售数据：隆众资讯

报告发布机构：冠通期货股份有限公司
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