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贵金属日报总结（2025-12-26）

核心内容

本日报主要分析了2025年12月26日贵金属市场的行情动态及策略观点，涵盖了黄金和白银的国内外价格走势、市场数据变化、美联储政策预期以及相关图表分析。

市场行情

黄金

• 沪金：上涨1.07%，报1019.60元/克。
• COMEX黄金：收盘价4530.40美元/盎司，较前一日下跌0.21%。
• LBMA黄金：收盘价4480.80美元/盎司，上涨0.71%。
• SHFE黄金：收盘价1003.01元/克，下跌0.42%。
• 持仓量：CFTC数据显示，COMEX黄金持仓量上涨8.91%，SHFE黄金持仓量下跌0.89%。
• 成交量：SHFE黄金成交量下降37.41%，而AuT+D成交量下降48.02%。
• 内外价差：沪金近月与COMEX黄金连一价差为-5.98元/克，SHFE-COMEX价差为-26.55美元/盎司。
• 价差季节图：黄金内外价差季节图显示，当前价差处于历史平均水平。

白银

• 沪银：上涨5.50%，报18131.00元/千克。
• COMEX白银：收盘价71.88美元/盎司，上涨0.37%。
• LBMA白银：收盘价69.74美元/盎司，上涨0.75%。
• SHFE白银：收盘价17414.00元/千克，下跌1.69%。
• 持仓量：COMEX白银持仓量下降1.19%，SHFE白银持仓量下降3.60%。
• 成交量：SHFE白银成交量下降3.35%，AgT+D成交量下降50.32%。
• 内外价差：沪银近月与COMEX白银连一价差为1315.40元/千克，SHFE-COMEX价差为5.84元/千克。
• 价差季节图：白银内外价差季节图显示，当前价差处于历史平均水平。

主要观点

市场驱动因素

• 美联储宽松预期：市场普遍预期美联储将在2026年3月和7月分别降息25个基点，推动金银价格持续上涨。
• 经济数据表现：美国三季度实际GDP和PCE物价指数高于预期，显示经济基本面未显著改善，更多体现价格水平的韧性。
• 金银比价回落：金银比价回落至61.6，表明白银涨幅高于黄金，受益于宽松政策预期。

策略建议

• 黄金：建议持有在手多单，沪金主力合约参考运行区间为983-1150元/克。
• 白银：建议持有在手多单，沪银主力合约参考运行区间为16360-20000元/千克。

关键信息

• 价格走势：黄金和白银价格均录得上涨，白银涨幅更为显著。
• 市场数据变化：
  • 黄金：COMEX黄金成交量下降37.91%，SHFE黄金沉淀资金流出1.47%。
  • 白银：COMEX白银成交量上涨1.64%，SHFE白银库存下降3.35%。
• 政策预期：特朗普对美联储主席人选的表态增强了市场对鸽派政策的预期，推动金银价格走高。
• 图表分析：
  • 图1：汇总了金银市场的重要数据，包括价格、成交量、持仓量及历史分位数。
  • 图2-图28：展示了黄金与白银价格走势、成交量、持仓量、内外价差及季节性表现等，为市场参与者提供了多维度的参考。

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总结

本日报聚焦于贵金属市场的最新动态，强调美联储宽松政策预期对金银价格的支撑作用，同时分析了近期经济数据对市场的影响。黄金和白银价格均上涨，其中白银涨幅更大，金银比价回落。市场数据显示，黄金和白银的成交量、持仓量及内外价差均呈现波动，但整体趋势偏强。策略上建议投资者继续持有多单，关注价格运行区间。报告附带多张图表，提供更直观的市场分析。