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贵金属市场分析总结

研究员信息

• 研究员姓名：刘洋
• 从业资格：F3063825
• 交易咨询资格：Z0016580
• 联系方式：liuyang18036@greendh.com

核心内容

本报告主要分析了贵金属市场的近期走势及未来趋势，重点围绕黄金和白银展开，结合宏观经济数据、市场情绪及库存变化等因素，提出了短线多头持仓的交易策略。

主要观点

• 贵金属整体趋势偏多：黄金和白银均表现出上涨趋势，市场情绪偏向多头。
• 美联储降息预期变化：根据CME“美联储观察”，市场对美联储2025年1月降息25个基点的概率为15.5%，而维持利率不变的概率为84.5%。到2025年3月，累计降息25个基点的概率为42.2%，维持利率不变的概率为51.8%，累计降息50个基点的概率为6.0%。这表明市场对降息的预期有所下降。
• 库存持续下降：上金所白银库存最近三个月持续回落，COMEX白银库存自10月份以来也连续下降，反映出供应紧张。
• 工业需求推动价格上涨：白银因工业需求旺盛，供应紧张，推动其价格连续上涨。
• 地缘政治影响显著：地缘政治紧张局势加剧，促使黄金和白银价格攀升至新高。
• 美元指数微跌：12月25日美元指数微跌0.05%，报97.91，对贵金属价格形成一定支撑。

关键信息

1. 市场行情

• 沪金：12月24日收涨1.07%，报1019.6元/克。
• 沪银：12月24日收涨5.50%，报18131元/千克，并在12月25日再创新高。
• ETF持仓变化：
  • SPDR Gold Trust（全球最大黄金ETF）持仓较上日增加3.71吨，当前持仓量为1068.27吨。
  • iShares Silver Trust（全球最大白银ETF）持仓较上日减少56.4吨，当前持仓量为16446.97吨。

2. 宏观经济数据

• 美国第三季度GDP：经通胀调整后的国内生产总值折合年率增长4.3%，高于预期的3.3%。
• 美国失业数据：上周首次申领失业救济人数为214,000人，低于预期的223,500人，显示就业市场相对稳定。

3. 交易策略

• 短线多头持仓：贵金属市场当前呈现强势，建议多头继续持仓。
• 关注降息预期变化：市场对美联储降息的预期有所减弱，但未来仍需关注政策动向。

风险提示

• 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 报告内容仅为市场分析和观点参考，不构成任何投资建议或买卖出价。
• 投资者应自行评估风险，谨慎决策，格林大华期货有限公司不对因依据本报告操作而导致的损失承担责任。

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