20180814-申万宏源-申万中小盘周报_民促法最新送审稿导致教育板块承压_14页_1mb

申万中小盘周报总结（2018/8/6-2018/08/10）

核心内容

本报告是申万宏源研究团队发布的中小盘行业周报，重点分析了教育、智能制造、TMT及新材料新消费等板块的市场动态及投资机会。报告还涵盖了市场走势、股东增减持情况、流动性变化以及重点推荐的投资标的。

主要观点

教育板块承压

• 民促法送审稿影响：司法部发布民促法修订草案（送审稿），其中第十二条对集团化办学提出了限制，可能对A股教育类资产并购及港股教育集团造成短期压力。
• 美吉姆案例：三垒股份并购美吉姆后复牌，美吉姆作为早教龙头，证券化首例，调整后进入可买入区间。
• 推荐个股：持续推荐三垒股份，同时建议关注凯文教育等潜在机会。

智能制造行业分析

• 行业现状：6月国内机器人产量同比增长7%，上半年累计增长24%。但汽车和3C行业需求放缓，影响了整体增速。
• 未来展望：行业面临洗牌，国产机器人企业需通过差异化竞争、服务强化及技术提升应对挑战。
• 重点公司：长期看好埃斯顿和克来机电，因其在机器人领域的成长潜力及技术优势。

TMT领域亮点

• 富瀚微发布车载ISP芯片：首款车规级前装ISP芯片FH8310发布，已通过AEC-Q100认证，并在比亚迪新能源车上量产。
• 市场前景：国内车载ISP芯片市场空间约7亿元，未来增长潜力大。
• 推荐理由：公司技术领先，具备向汽车电子、智能硬件等多领域拓展能力。

新材料新消费板块

• 至纯科技：作为国内领先的高纯工艺系统设计、制造和安装企业，受益于半导体产业转移。
• 市场增长：预计2019年全球高纯工艺系统市场规模达135亿美元，其中中国市场35亿美元。
• 收购波汇科技：通过收购波汇科技，公司增强了在光传感监控系统及智能算法领域的竞争力。
• 业务拓展：公司已布局半导体清洗设备领域，未来有望享受行业红利。

关键信息

市场走势

• 本周市场表现：上证指数上涨2.00%，沪深300指数上涨2.71%，创业板指数上涨2.03%，中小板指数上涨2.38%。
• 板块表现：计算机、通信板块涨幅较大，纺织服装、休闲服务板块跌幅较大。

股东增减持

• 本周净增持：0.9亿元，主要增持公司包括传化智联、深圳惠程等。
• 主要减持：金龙机电减持1.27亿元，众应互联减持0.98亿元。
• 本月净增持：1.43亿元，与上月净减持18亿元形成对比。

流动性收紧

• 央行操作：本周净回收（含国库现金）1200亿元。
• 利率情况：银行间7天回购利率为2.27%，转贴利率为2.80%，票据直贴利率（长三角）为3.10%。
• 流动性趋势：市场整体流动性偏紧，需关注后续政策及市场变化。

解禁情况

• 下周解禁市值：预计17家中小板、创业板公司限售股解禁，解禁市值为88.09亿元。
• 重点警惕：杭氧股份、麦捷科技因解禁市值较高，需特别关注其股价波动风险。

投资组合推荐

• 本周推荐组合：洁美科技、佩蒂股份、三垒股份、克来机电。
• 中长期关注标的：视源股份、江丰电子、盈趣科技、银轮股份、盛通股份、亚翔集成、苏州科达、康得新、亿联网络、兴森科技、浙江仙通、凯文教育、华峰超纤、精测电子、亿联网络、恒润股份、三利谱、科远股份、联合光电、精研科技、埃斯顿、富瀚微、荣泰健康等。

重点数据

• 至纯科技2018年半年报：营业收入2.54亿元，同比增长6.90%；归母净利润5452.46万元，同比增长10.52%。
• 科远股份：净利润连续四年增长30%，具备工业互联网平台解决方案能力。
• 富瀚微：预计2018-2020年归母净利润分别为1.3/2.0/2.8亿元，PE分别为45/29/21倍。

结论

整体来看，尽管教育板块因政策调整承压，但智能制造、TMT及新材料新消费板块仍具备增长潜力。在流动性收紧的背景下，建议关注业绩稳定、成长性好的个股，如埃斯顿、克来机电、富瀚微、佩蒂股份、洁美科技等。同时，需警惕下周解禁市值较大的公司，如杭氧股份和麦捷科技。