20240504-德邦证券-永新光学-603297.SH-2023年年度报告及2024年Q1业绩点评_24Q1稳步增长符合预期_车载_医疗光学持续高增_4页_832kb

永新光学2023年度报告显示，公司实现营收854亿元，同比增长302%；归母净利润235亿元，同比大幅下降1564%。但2024年第一季度，公司营收增长1474%至216亿元，归母净利润虽仍下降385%，扣非净利润则增长2709%。
2023年光学显微镜品牌NEXCOPE系列产品营收达14亿元，年复合增长率超100%。公司受益于设备以旧换新政策，2024年有望成为新的增长点。条码扫瞄业务自2023年第三季度起回暖，已获Zebra、霍尼韦尔订单，预计2024年下半年批量出货。
车载激光雷达业务2023年销售收入超9,000万元，2024年第一季度新增禾赛、图达通定点，业务稳步推进。医疗光学业务收入达6,300万元，已与多家知名企业合作。
公司研发投入持续加码，2023年研发支出同比增长1558%。募投项目“医疗光学设备及精密光学元组件生产基地项目”按期完成，海外市场拓展成效显著，高端显微镜出海加速。
研究机构预测，公司2024-2026年收入将达1,149亿元、1,515亿元、2,000亿元，归母净利润分别为307亿元、413亿元、549亿元，对应PE分别为27倍、20倍、15倍，维持“买入”评级。
主要风险包括市场竞争加剧、研发进度不及预期、下游需求低迷等。

财报指标显示，公司净资产收益率逐年上升，毛利率稳定在38%-40%区间，偿债能力较强，未来核心业务增长潜力仍需关注。