20220523-长安期货-平板玻璃月报_供需格局改变_玻璃难有趋势性上涨_7页_721kb

平板玻璃月报总结

核心内容

2022年5月23日发布的平板玻璃月报指出，玻璃市场当前供需格局发生显著变化，导致价格走势与2021年存在明显差异。供给端保持高位，需求端恢复缓慢，库存持续攀升，市场整体呈现调整态势。

主要观点

• 供给端宽松：玻璃生产线开工率维持在中高位，产量稳定，短期内难以大幅回落。
• 需求端疲软：房地产政策虽有放松，但实际需求恢复缓慢，商品房销售面积同比下滑，对玻璃需求形成压制。
• 库存压力大：企业及社会库存持续增加，尤其是沙河地区，库存压力对价格形成压制。
• 期货走势震荡：玻璃09合约期货价格在4月下旬至5月中旬持续回落，近期进入窄幅震荡区间，短期内有反弹可能，但趋势性上涨难以实现。
• 政策影响有限：尽管房地产政策有所松绑，但受宏观经济压力及疫情等因素影响，房地产数据恢复有限，难以达到2021年的高度。

关键信息

一、行情回顾

• 玻璃09合约在4月下旬至5月中旬快速回落，最低至1724。
• 5月中旬以来价格进入窄幅震荡区间，整体趋势为调整。
• 现货价格持续下滑，2月下旬为2450元/吨，5月上旬为2042.1元/吨，但仍高于除2021年外的其他年份同期。

二、玻璃供给端

• 2021年8月至2022年2月中旬，玻璃生产线开工数维持在260-265条之间，为近年高位。
• 3、4月份开工数有所下滑，但5月份开始回升，目前维持在259条。
• 5月20日当周产量为98.4万吨，环比仍小幅下滑，主要因生产线点火到引板生产需约一个月时间。
• 2022年3月平板玻璃产量为8722万重量箱，同比增长2.2%，4月产量为8563.9万重量箱，同比和环比均下滑，但仍高于2021年之外的其他年份同期。

三、玻璃需求端

• 房地产是玻璃的主要需求端，国房景气指数延续去年下半年下滑态势，4月数值与2014年同期相当，处于适度景气的下边界。
• 2022年前四个月商品房销售面积为39768万平方米，同比下降20.9%，但较2020年同期增长17%。
• 房地产政策以适度放松为主，包括限购松绑、降低首付比例、下调房贷利率等，但实际效果尚未显现。

四、行情展望

• 玻璃09合约短期内有反弹可能，但趋势性上涨难以实现，2021年行情或难再现。
• 风险点包括现货价格提涨及其他突发风险。
• 需关注后期实际去库速度及房地产需求恢复程度。

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