20220210-长安期货-平板玻璃月报_预期转现仍需时间_玻璃宽幅震荡行情对待_8页

平板玻璃月报总结

核心内容

本报告发布于2022年2月10日，主要分析了2022年1月至今的平板玻璃市场行情，从供给端和需求端两个角度出发，探讨了玻璃价格走势及未来趋势。

主要观点

• 现货价格回升：1月初至今，玻璃现货价格持续回升，最低跌破2000元/吨，近期回升至2100元/吨以上，表现较为坚挺。华中地区多数企业发布涨价函，价格上调3元/重箱。
• 期货价格反弹：玻璃05期货合约自1月初开始反弹，最大反弹幅度超过40%，短期内在提价及市场信心提振下仍有上冲可能，但因供给端压力，上冲空间有限。
• 行情展望：建议以宽幅震荡行情对待玻璃05合约，操作上以高抛低吸为主。风险点包括现货价格提涨及其他突发风险。

关键信息

供给端分析

• 生产线开工数维持高位：自2020年下半年以来，浮法玻璃生产线开工数持续上升，2021年下半年至今维持在260-265条之间，为近年高位水平。1月及2月初开工数为262条和261条，未有明显变动。
• 玻璃产量持续增长：2021年12月平板玻璃产量为8596万重量箱，同比增长3.2%。2021年全年产量为101665万重量箱，同比增长8.4%。预计1、2月份产量仍将维持高位。
• 库存压力增加：2021年7月起，玻璃企业库存开始增加，11月底达到235万吨，为近年来高位。1月底周度库存为177.89万吨，环比下降4.8%，但同比增幅较大。2月份库存预计仍将继续增加。

需求端分析

• 房地产需求稳定：房地产是平板玻璃的主要需求端，2021年9月至12月国房景气指数持续下降，显示市场趋于稳定。商品房销售面积长期趋势向上，仅2008年、2014年及2019年出现负增长。
• 政策推动保障性租赁住房：2022年2月8日，中国人民银行和银保监会发布通知，明确保障性租赁住房贷款不纳入房地产贷款集中度管理，鼓励金融机构支持保障性租赁住房建设。这一政策有助于增加保障性租赁住房供给，成为玻璃需求的新看点。
• 需求启动需时间：虽然政策对房地产市场有支持作用，但实际需求的启动仍需一定时间，短期内供给端压力仍存。

风险提示

• 现货价格提涨可能对市场造成一定影响。
• 其他突发风险可能影响市场走势。

研发&投资咨询信息

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