20220523-华联期货-玻璃周报_高库存低利润_价格上下有限_4页_582kb

玻璃周报总结

核心内容

本报告由研究员孙伟涛撰写，分析了当前玻璃市场的价格、供应、库存、利润和技术走势。整体来看，玻璃市场处于高库存、低利润的状态，价格受到压制，但供给端有所收缩，成本支撑较强，未来需关注需求回暖情况。

主要观点

• 价格承压：玻璃现货价格持续弱势下跌，全国均价为1923元/吨，环比周跌25元。其中，华中和华南地区跌幅较大。
• 供给端变化：浮法玻璃行业开工率维持在87.21%，产能利用率略有下降至87.09%。部分企业降低拉引量，部分产线面临冷修，供给下降预期增强。
• 库存压力：全国浮法玻璃样本企业总库存为7304.94万重箱，环比上涨0.98%，折库存天数为35.9天。多数区域库存仍在累积，仅东北和华中地区略有下降，西南地区降幅较大。
• 利润收缩：由于价格弱势下行，利润持续下滑。以煤制气、天然气和石油焦为燃料的玻璃利润分别为29元/吨、12元/吨和124元/吨，环比分别下降37元、21元和64元。
• 技术面：09合约在1700附近有支撑，短期呈现低位震荡走势。

操作建议

• 单边交易：建议采取区间偏多交易策略，参考1750-1860元/吨的震荡区间。
• 套利交易：当前无明显套利机会。

关键关注点与风险因素

• 国内疫情控制情况：疫情好转将有助于需求回暖，对价格形成支撑。
• 库存去库情况：库存持续累积可能对价格造成下行压力，需密切关注去库进度。

基本面分析

1. 价格/价差

• 截至5月20日，全国现货均价为1923元/吨，环比下跌25元。
• 各地区现货价格继续弱势下跌，其中华中地区跌幅最大，达72元/吨。

2. 供应

• 截至5月19日，行业开工率为87.21%，产能利用率为87.09%，环比略有下降。
• 近期暂无新增产线点火或放水计划，但部分企业降低拉引量，产能利用率下降。

3. 库存

• 截至5月19日，全国样本企业库存为7304.94万重箱，环比上涨0.98%，折库存天数为35.9天。
• 多数区域库存仍在累积，仅东北和华中地区略有下降，西南地区降幅较大。

4. 利润

• 截至5月19日，以不同燃料计算的玻璃利润均出现下滑，整体利润水平较低。

5. 技术分析

• 09合约在1700附近有支撑，短期呈现低位横盘震荡走势。

研究员承诺

研究员孙伟涛承诺以独立、客观的态度出具本报告，内容真实反映其研究观点，不因报告内容而获取任何报酬。

免责声明

本报告仅供关注期货市场及其投资机会的人士参考，所载信息来源可靠，但不保证其完整性和真实性。投资者应独立承担投资风险，本报告不构成最终买卖依据。报告版权归华联期货所有。

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