20130927-中国银河-点评_中国（上海）自由贸易试验区总体方案_短期概念退潮_长期影响深远_12页_468kb

中国（上海）自由贸易试验区总体方案分析总结

一、核心内容概述

中国（上海）自由贸易试验区于2013年9月27日正式设立，是国家深化改革开放、加快融入全球经济的重要举措。试验区涵盖上海外高桥保税区、外高桥保税物流园区、洋山保税港区和浦东机场综合保税区，未来将根据试点情况逐步扩展实施范围和政策。其目标是建立符合国际化和法治化要求的跨境投资与贸易规则体系，推动中国全面开放和深化改革，打造中国经济升级版。

二、主要任务与措施

（一）加快政府职能转变

1. 深化行政管理体制改革，推动政府管理由注重事先审批向事中、事后监管转变。
2. 推行一口受理、综合审批、高效运作的服务模式。
3. 完善信息网络平台，实现跨部门协同管理。
4. 建立知识产权纠纷调解、援助等机制，提高行政透明度。

（二）扩大投资领域的开放

1. 扩大服务业开放，包括金融、航运、商贸、专业、文化和社会服务等领域。
2. 探索建立负面清单管理模式，暂停或取消部分准入限制措施。
3. 推动外商投资管理模式改革，将外商投资项目由核准制改为备案制。
4. 构筑对外投资服务促进体系，支持设立境外投资项目公司和母基金。

（三）推进贸易发展方式转变

1. 推动贸易转型升级，形成以技术、品牌、质量、服务为核心的外贸竞争新优势。
2. 鼓励企业开展离岸业务，支持设立国际大宗商品交易和资源配置平台。
3. 加快对外文化贸易基地建设，推动生物医药、软件信息、管理咨询等外包业务发展。
4. 推动跨境电子商务发展，建立相应的海关监管、检验检疫、退税等支撑系统。

（四）深化金融领域的开放创新

1. 推进人民币资本项目可兑换、利率市场化、跨境使用等金融创新。
2. 支持设立外资银行和中外合资银行，允许金融市场建立面向国际的交易平台。
3. 鼓励境外企业参与商品期货交易，支持人民币跨境再保险业务发展。
4. 推动金融服务业对民营资本和外资金融机构全面开放。

（五）完善法制领域的制度保障

1. 暂停实施部分与试验区发展不符的行政法规和国务院文件规定。
2. 授权调整《外资企业法》《中外合资经营企业法》《中外合作经营企业法》相关规定。
3. 上海市将通过地方立法，建立与试点要求相适应的试验区管理制度。

三、主要观点与关键信息

• 战略意义：上海自贸区是国家在新时期推进体制机制创新、加快转变经济发展方式、全面提高开放型经济水平的重要平台，具有里程碑意义。
• 应对TPP：自贸区为我国全面开放探索新路径，有助于中国更好地融入TPP等国际经贸规则。
• 制度创新：负面清单管理模式和服务业开放是自贸区的核心内容，将为全国开放探路。
• 重点行业：设备租赁、物流产业、技术性服务业是当前重点开放领域，未来将逐步开放利率市场化和生活服务业。
• 投资建议：短期内自贸区概念股可能退潮，应关注长期受益的行业，如金融、物流、技术性服务业等。建议关注上海本地金融股（如浦发银行）、生活服务和品牌消费企业（如上海家化、传媒公司）。

四、附录：服务业扩大开放措施

• 金融服务：允许外资设立银行，中资银行可开展离岸业务。
• 航运服务：放宽国际船舶运输企业外资股比限制，允许非五星旗船开展沿海捎带业务。
• 商贸服务：允许外资经营特定形式的增值电信业务，包括互联网信息服务、数据处理等。
• 专业服务：允许设立外商独资的律师、资信调查、旅行社、人才中介、投资管理等机构。
• 文化服务：允许外资设立演出经纪机构和娱乐场所。
• 社会服务：允许设立中外合作教育培训机构和职业技能培训机构，允许外资设立医疗机构。

五、监管与税收政策

• 监管模式：实行“一线放开”和“二线安全高效管住”的监管机制，推进电子账册管理、风险监控等。
• 税收政策：对试验区企业实施税收优惠政策，如资产评估增值分期纳税、融资租赁出口退税、特定设备进口免税等。

六、组织实施与责任分工

• 国务院统筹领导：负责整体推进和协调。
• 上海市组织实施：需制定具体计划，落实责任，确保试点政策的顺利实施。
• 各相关部门配合：支持试验区在服务业开放、负面清单管理等方面进行改革试点，解决制度保障问题。

七、评级标准

• 行业评级：分为推荐、谨慎推荐、中性、回避四个等级，分别对应行业指数超越或低于市场主要指数不同幅度的预期回报。
• 公司评级：依据未来6-12个月公司股价相对于分析师覆盖股票的平均回报进行划分。

八、免责声明

本报告仅为参考，不构成投资建议。银河证券不承担因使用本报告而产生的任何责任。客户应独立判断，咨询专业顾问。

九、联系信息

• 银河证券研究部：提供投资建议及相关咨询。
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总结：上海自贸区的设立标志着中国新一轮对外开放的开始，其核心在于制度创新与规则探索，而非短期炒地皮。未来将逐步形成符合国际标准的开放体系，重点在金融、物流、服务业等领域展开，对相关产业具有深远影响。投资者应关注长期受益的行业和企业，而非短期概念炒作。