20220718-华鑫证券-汉威科技-300007.SZ-业绩受疫情有所拖累_汽车和消费领域拓展顺利_6页_473kb

汉威科技 (300007) 2022年半年报分析总结

核心内容概述

汉威科技在2022年半年报中展现出在传感器和物联网领域的持续发展，尽管受到疫情及股份激励费用的影响，公司整体业绩仍保持稳定增长。分析师维持“推荐”评级，认为公司在汽车和消费领域拓展顺利，智能仪表业务受益于政策推动，具备长期增长潜力。

主要观点

1. 业绩表现

• 2022年半年报预告：公司预计实现归属净利润13,893.38-15,282.72万元，同比增长0-10%；扣非后净利润9,384.90-10,372.78万元，同比增长-5-5%。
• Q2业绩：Q2单季度归属净利润8,742.68-10,132.02万元，同比增长-9.52-4.86%；扣非后净利润5,931.14-6,918.62万元，同比下滑3.51-17.27%。
• 业绩增速放缓原因：
  • 疫情影响供应链及部分项目验收，导致业绩承压。
  • 上半年股份支付费用1,468.77万元，剔除后净利润增长5-15%。
• 未来预期：随着疫情缓解，业绩增速有望回升。

2. 业务拓展

• 传感器业务：公司保持在安防和环境传感器领域的龙头地位，金属氧化物半导体、催化燃烧、电化学及光学传感器等产品实现显著增长。
• 汽车领域：
  • 在车载空气质量监测领域获得部分车企定点。
  • 在电池热失控监测领域实现批量稳定供货。
  • 参股子公司新立电子在理想、小鹏、蔚来等车企取得定点突破。
• 消费领域：
  • 成功入围格力、美的、华为、小米等知名企业供应商名单。
  • 子公司能斯达为小米科技生态链企业九号公司稳定供货。
• 智能仪表业务：受益于新《安全生产法》及城市燃气管道改造政策，燃气安全、工业安全、家用燃气报警器等业务增长迅速，2021年营收达5.61亿元，同比大增59.30%。

3. 物联网生态发展

• 公司构建了“传感器+监测终端+数据采集+空间信息技术+云应用”的完整物联网生态圈，覆盖智慧安全、智慧环保、智慧城市等领域。
• 物联网解决方案产品标准化和行业认可度持续提升，智慧燃气、水务、企业及园区安全监测等领域增长较快。
• 公司积极挖掘行业优势，推进城市安全综合感知监测类业务落地。

关键信息

财务数据概览

增长预测

• 营业收入增长率：2022年预计增长31.1%，2023年增长28.7%，2024年增长24.9%。
• 归母净利润增长率：2022年预计增长20.8%，2023年增长32.7%，2024年增长30.4%。

偿债与运营能力

• 资产负债率：由49.9%下降至45.8%，负债压力有所缓解。
• 总资产周转率：从0.4提升至0.6，资产使用效率提高。
• 应收账款周转率：从2.4提升至3.5，回款能力增强。
• 存货周转率：从4.5提升至5.7，库存管理效率提高。

风险提示

• 宏观经济下行风险
• 业绩不及预期风险
• 物联网下游应用不及预期风险
• 毛利率下降风险
• 传感器业务发展低于预期风险
• 疫情反复风险

分析师简介

• 宝幼琛：上海交通大学本硕，多次新财富、水晶球最佳分析师团队成员，7年证券从业经验，现任华鑫证券研究所计算机与中小盘行业分析师。
• 任春阳：华东师范大学经济学硕士，5年证券行业经验，现任华鑫证券研究所计算机与中小盘行业分析师。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 推荐：预期个股相对沪深300指数涨幅 >15%
• 行业投资评级：
  • 增持：预期行业相对沪深300指数涨幅 明显强于沪深300指数

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