20230728-国盛证券-2023H商业银行经营数据_利润增速回升_资产质量保持稳定_2页_283kb

摘要

报告分析了2023年上半年银行业金融机构数据和下半年展望，焦点在商业银行经营情况。

主要数据

在2023年第二季度，商业银行总利润同比增长26%，增速较一季度回升1.3个百分点。主要驱动因素是拨备少提。截至6月末，银行业金融机构资产总额达406万亿元，环比增长23%，同比增长10.5%。然而，资金区息差下行，预计贷款定价压力较大。资产质量方面，不良贷款率稳定在1.68%，拨备覆盖率上升至206.1%。

政策和事件

国家金融监管总局发布数据显示，工商银行对制造业、基建、消费等领域支持加强，尤其对民营企业的信贷力度增加。政策信号如"适时调整房地产政策"和"扩大消费"预期积极，可能带动银行板块。

板块行情展望

银行板块自政治局会议后上涨36%，宁波银行领涨，这源于市场对政策转变的预期，但基本面数据尚未改善。估值从0.48倍动态PB修复，宁波银行PB为1.01倍，仍具有上升空间。历史比较显示，类似11-1月行情可能延续。

推荐个股

优先考虑龙头宁波银行，其次受益地产改善的招商银行，以及业绩优异的江苏银行、成都银行、长沙银行和常熟银行。

风险提示

潜在风险包括房企风险集中爆发、消费复苏不及预期、资本市场改革政策推进缓慢。

整体观点：政治信号积极，政策落地若持续推进，板块有望继续上涨，建议增持。