20211007-光大证券-区域信用债梳理系列之九_甘肃发展_虽迟但到_未来可期_13页_411kb

甘肃省发展分析总结

核心内容概述

甘肃省位于黄河上游，地处黄土高原、内蒙古高原和青藏高原交汇处，是中华民族的重要发祥地之一，也是丝绸之路的重要通道。作为西北地区的重要省份，甘肃在资源、交通、产业等方面具备一定优势，但同时也面临区域发展不平衡、财政收支矛盾及产业结构不合理等挑战。本报告从经济、财政、政府债务、区位交通、重点产业及城投债等方面对甘肃进行全面梳理，并提出相关风险提示。

主要观点与关键信息

1. 经济与财政情况

• 经济总量：2020年甘肃省GDP为9016.7亿元，全国排名第27位，增速高于全国平均水平。
• 经济结构：三次产业结构为13.3:31.6:55.1，第三产业增速较快。
• 经济重心：兰州市为甘肃省经济中心，2020年GDP达2886.74亿元，占全省经济总量的31.99%。
• 财政收入：2020年甘肃省一般公共预算收入为874.5亿元，政府性基金收入为649.2亿元，财政自给率仅为13.67%，财政收支矛盾突出。
• 债务情况：甘肃省政府债务余额为3933.3亿元，负债率为43.62%，债务率为257.93%，债务压力较大。

2. 区位与交通优势

• 地理位置：甘肃地处欧亚大陆桥中间区段，是西北地区铁路、公路、航空、水运、管道兼备的综合性交通枢纽。
• 交通建设：截至2019年底，甘肃省铁路营业里程达4211公里，公路里程达15.14万公里，高速公路里程达4453公里。
• 交通发展：依托“一带一路”建设，兰州铁路口岸、航空口岸和敦煌航空口岸已建成，推动甘肃成为连接亚欧的重要物流通道。
• 未来规划：甘肃将构建“两廊六轴十直连”综合交通运输通道架构，打造“东连西出、南耕北拓”的国际交通走廊。

3. 重点产业

• 农业：甘肃是中国第三大马铃薯产区、重要中药材种植基地，同时也是种植酿酒葡萄的最佳生态区之一。
• 工业：甘肃矿产资源丰富，形成了以石油化工、有色冶金、机械电子等为主的工业体系，其中兰州市为甘肃重要的工业基地。
• 旅游业：甘肃拥有丰富的历史文化资源和民族风情，已形成以敦煌文化、丝路文化和黄河文化为核心的多条旅游线路。
• 新能源：甘肃已成为西部重要的新能源基地和新能源装备制造基地，尤其是酒泉市的风能和太阳能资源尤为突出。

4. 人口趋势

• 常住人口：截至2020年，甘肃省常住人口为2501.98万人，较2010年下降2.17%。
• 兰州市人口增长：兰州市常住人口为435.94万人，年平均增长率为1.89%，人口持续增长。
• 教育基础：兰州市拥有17所本科高校及13所高职高专院校，为城市发展提供人才支撑。

5. 城投债特征

• 存续城投公司：截至2021年9月末，甘肃省共有18家存续城投公司，债券余额达1134.96亿人民币+2.0亿美元。
• 到期期限：1年内到期及1-3年内到期的债券合计占比为79.68%，集中到期压力较小。
• 主体评级：AAA级债券占比61.99%，AA+级债券占比27.86%，整体债券等级较高。

6. 风险提示

• 政策风险：若外部政策收紧，需警惕城投企业再融资及债务滚续压力。
• 区域发展不平衡：甘肃自然条件复杂，部分地区交通发展滞后，经济辐射能力不足。
• 财政依赖度高：甘肃财政自给率低，对中央财政转移支付依赖较大。
• 产业结构不合理：甘肃以重工业和农业为主，新兴产业缺乏发展动力，转型升级难度大。

城投债一览

5.1 到期期限分布

5.2 主体评级分布

总结

甘肃虽地处偏远、自然条件复杂，但其矿产资源丰富、历史文化底蕴深厚、交通基础设施逐步完善，且在“一带一路”背景下迎来发展机遇。然而，甘肃也面临财政收支矛盾、区域发展不平衡、产业结构不合理等挑战，需关注城投债的再融资压力和潜在风险。未来，甘肃应加快产业结构优化、提升区域协同发展能力，以实现可持续发展。